大操盘手做空训练教学

第一课

自从做空训练馆上线以来,很多高手纷纷进入做空训练馆一展身手,双向操作带来的收益波动,让很多人资产暴涨,但也让很多人资产迅速缩水甚至爆仓,而且这还是在未加任何杠杆的情况,所以,可以想象,做空是一般双刃剑,给市场带来流通性的同时,又给参与者带来了更多的风险。虽然真实市场不能想模拟市场一样这样轻松地进行融资或融券,但作为个人投资者,我们必须知道如何在这样的市场生存,如何躲避机构资金的猎杀。

我们这里会较少的涉及融资的操作,因为这个很好理解,交易商(券商或其他机构)借给你钱,就跟借你高利贷让你炒股一样,而且券商有天然优势,要想想,你那里开的户,你的资金帐都可以很好地被控制,追加保证金、强行平仓、冻结等等,他们赚的是空手套白狼的钱,很多人不理解为什么最近一个月的时间券商整体版块涨了100%,我说个数字大家就明白了,现在日均融资余额超过1万亿人民币,按照融资成本8-10%计算,券商一年光靠融资业务就多出了1000亿人民币的利润,这还没考虑到传统的经纪业务,要知道大妈都来炒股了! (说明:文章写于2015年股灾前)所以作为个人投资者,思路要清晰,股票大涨大跌的时候犹豫不决其实主要还是看不懂为什么,我在这里的课程不会讲基本面的东西,希望大家能够自己有意识的积累这方面的知识,否则还是远离股市为上策。

好,言归正传,融券操作的定义相信大家通过上一课或者网上的官方资料也有所了解,其实就是你向别人借了东西要还,借股票的特点就是你把股票借到自己手里之后,这破玩意儿价值每天都大幅乱动,搞得自己每天提心吊胆,寄希望于股票价格下跌后在一个比较便宜的位置买回来然后再还给债主,这就是一个完整的交易,至于债主为什么借给你东西(钱或物品),这就是传统经济学得范畴了,信用嘛,股民的信用哪来的?你们自己想想,我不多说。

刚才那个完整的交易其实我只是举了一个赚钱的例子,但要知道,赚钱本身是很不容易的,做空更是如此,为什么?第一,股市整体而言是一个经济的代表,经济往往是整体向上的,经济危机的时期就是特殊时期,所以,做空就是与整个经济上升趋势做博弈;第二,一只股票可以出借的部分(可以融券额度)都是有限的,理论上不可以超过100%,那么做空的力量是可衡量的,无法衡量的是做空力量带来的系统性风险;第三,做空根本目的是让流动性更加充沛,让股票价格更加趋于价值,而不是让股价趋于零,人往往是希望股价飞上天;第四,大型资金做空还要面临与上市公司管理层的博弈,要知道,上市公司管理层本身是改变股票基本面最根本的因素。以上几点就足以说明做空赚钱的难度和高风险,但做空操作不可否认是一个很不错的投机工具,投机需要的是更加全面的技巧,个人投资者往往非常欠缺。

例如,在大操盘手做空训练过程中,是不是每一个向上的波浪过程中都存在一个做空机会?从纯粹图形学和数学的角度来看,必然存在这样的机会,因为向上的波浪必然对应向下的波浪,但是,在股价向上波动过程中的下跌,根本的力量来自持有股票的人,而非借入做空的人,为什么这么说,在一个双向博弈的系统当中,总是持有筹码的人占主导权,那些打算做空的人的力量仅仅起到助推的作用,多方面影响了持有筹码的投资者,极端情况也有可能引发雪崩是的下跌,但非常极端,因为借来的东西要还的;如果是大趋势下跌的过程当中,是不是做空就是顺其自然了呢?其实也不是,融券的投资者借来的股票来自于大量持有该股票的机构或者个人,这些人在持有大量的资产出现价值缩水的时候往往不是无动于衷的,管理层可能会有回购,机构投资者可能会借机买入,这时候持股的人愿意把股票借给别人的意愿便会降低,更何况融券带来的利息收入也因资产的价值缩水了。

综上而已,做空在上涨和下跌的趋势当中都是不容易操作的,但不可否认,作为一个很好投机工具,投资者如果会加以合理的利用,可以充分发挥资金效率,甚至是获取到绝对阿尔法(Alpha,获得的收益与市场收益无相关性)。在下面几期课程,我会用实例来分析一下做空的操作,希望大家可以多从大操盘手训练中获取到灵感,这些灵感是任何书本都学不到的。

第二课

先说个题外话,我写这个课程,确实没有详细的系统提纲,本人在刚开始接触金融投资的时候,也曾接触过大量的金融书籍,但目前发现90%以上的书籍意义不大,所以在这个课程,我不会采用一般书籍的结构来组织,也许是小说,也许是散文,也许就是对当前的时事热点做一些解读操作,本人不是投资大师,也不是禅师,就是一个普通人,我的思路就是常人的思路,只不过我会把我所积累和经过整理的知识或经验用大白话讲给大家,我觉得在人工智能没有发达到人脑级别之前,这应该是最容易让大家接受的了,好了,废话不说,继续我们的做空课程。

昨天恰巧有个刚刚入市的小朋友问我一个既简单又复杂的问题,他问我说有没有什么书籍讲述如何判断上涨和下跌趋势,相信所有接触投资的人,不论你是相信技术分析还是价值投资,都会问到这个问题,我为什么说是既简单又复杂的问题,因为这个问题确实很简单,但是经过人工的“智能”加工后反而变越来越复杂,复杂到不能再复杂的时候又会大彻大悟的变得极其简单。今天就来谈谈这个,如果我们能判断了上涨趋势和下跌趋势,是不是我们就能稳赚不赔了?相信所有人的答案都是否定的。

其实,问题出现了”判断“两个字上,判断将重点集中在了预测上面,这本身就是严重的问题,因为预测依赖的是各种假设,我向来不会依赖各种的假设做决策。我觉得应该把“判断”改成“确定”,也就是我们应该将确立当前的趋势状态作为关注点,如果我们能够确定我们当前所处的状态,就已经站在了天平的正中间了,50%概率已经向我们倾斜,有人会笑了,才50%管什么用?我想说的是,你至少不会倒向对你不利的50%。有了这个思维模式非常关键,这是投资交易成功的核心思维模式,常人需要经过很长时间的训练才会拥有这种思维模式,希望大家有意识的培养这种思维,如果你真的想以交易为生….记住,这个至关重要。

换成“确认”趋势后我们会发现,一切简单了许多,什么是上涨趋势?就是高点不断升高,低点也不断上升;下跌趋势就是相反的思路。这是不是太简单了?其实这就够了,别想太复杂了,人生苦短,想那么复杂也不会带来什么好处。但是这里有一个前提,就是你一定要在一个固定的时间框架内来做这个趋势确定,比如,你看的是日K线级别,那么千万不要切换到周级别或者各种分钟级别,否则这个原则就不灵了。不是有人说我们要多周期切换看一下各种趋势吗?如果发现了多个级别周期的趋势出现了共振现象,是不是更好?我其实不以为然。原因有二:一,一个级别的趋势可以分解成任意多个子级别,至少数学上是无限多个,并不是我们经常看到的60分钟30分钟5分钟1分钟等等,如果划分到毫秒级别,可能还有100ms200ms等等,那么我会发现无限多的子级别趋势没有发生共振现象,所以这种广为流传的伎俩还是不要相信的好。二,再多级别确认趋势的过程中,80%的时间你看到的是相互矛盾的过程,而人的本能是去寻找对自己有利的条件(如果你认为这方法有效),这样会让你陷入统计的漩涡,就好比全样本为1000个,而你只选取了唯一一个对自己有利的条件,你觉得概率对你还有作用吗?

趋势的确认已经完成,然后就是操作了,我们今天在做空教程中就讲一讲做空的操作,上一讲谈到了做空的操作相对于做多的操作要格外的谨慎,有很多客观的基本条件需要满足,基本面情况,融券的额度及余额,再加上这一讲的趋势的确认,剩下的就是一个做空的操作。举例来说,加入我们一直看的是日级别的趋势,低点和高点都在不断的下降(这个高点、低点是相邻的最近的一个或几个),下降趋势已经确认,我们什么时候做空?最佳的点位就是最近一个低点的附近(最好是下方),如果刚做空就上涨,止损点也不是机械的设置在刚才那个低点的上方某个位置,应该是等这个波段走完看看,刚才确认过的趋势条件是否仍然满足(低点和高点都在不断下移),如果不满足了应该立即止损出局,止损这个思维模式也是需要训练的,不是我说说你听听那么简单的。在这个确认过程中千万不要切换到一个高的周期看趋势,因为那样你就基本背离了你的操作原则,只会给自己不停地找到对自己有利的条件。

有人会质疑,如此的操作不就是追涨杀跌?其实我想说的是市场的微结构就是这样的,今后课程我会详细讲解市场微结构的问题,很多赚钱的投资者就是很清楚的认识了这个微结构。至于操作频率以及交易佣金的问题,这个应该是每个投资者在投资之间就应该设定好的原则,包括资金管理等等,投资是一整套的系统,不是仅仅操作这一个环节,只不过对于操盘手或交易员来说,操作至关重要,这起重要配合很强的心理素质,刚才谈到的确认当前状态,以及止损,这两个思维我还会在今后的课程讲到,今天就先说这么多。

第三课

在第二讲中,我特意谈到作为个人投资者,应该明白如何在这种多空较量的市场生存,避免机构投资者的“猎杀”,今天就说说这个“猎杀”到底是怎样的。

还是结合最近的一段行情说起,1月16日(周五)之前,牛市一直很稳定,尽管有一些小的回调,也是不温不火,就在1月17日(周一),大盘大幅低开,券商等权重股基本以跌停开盘,当日全天做空力量一直主导市场,最终上证指数以大跌7.7%收盘,当然这个大跌源于周末的一个政策面新闻,证监会严查并处罚券商的两融违规业务。咱们先不谈从今往后的市场走势怎么走,我从来不预测,我之前说过,投资交易的关键是当下思维,而不是未来思维,切记。咱们就谈谈当天发了什么,和之后发生了什么。

首先,我不相信大跌当天的抛盘大部分来自我们广大的小散,原因有三:一、小散们从来都是跟风,有很长的延迟反映,即使大家都过了同样的周末;二、当天开盘很多股票都停在跌停板上,想卖也卖不出去,小散思维你们懂得,就是这个时候反而觉得很安全,没听说盘后的段子说“今天你没拿个跌停的股票说明前段时间你一直在踏空”;三、小散基本没时间盯盘,往往都是盘前盘后看看,激动一下或者伤心一下而已。说了这三条原因其实我还没有把小散的心态充分表达,以后有机会再讲。

那么抛盘来自于哪里?两融违规这是必然的事情,券商赚钱靠什么,之前我也讲了,光靠目前这个融资水平,一年就能多出1000多亿的利润,这是市场经济,不逐利的公司其实最好还是退市,制度允许的情况下,什么可以赚钱就做什么,天经地义。如何界定违规,完全依赖于券商自身的风控能力,这个是国内金融机构的弊病,因为大家总觉得无非就是一起死,风控历来不被重视,尤其中小券商。那么周末的利空消息出来后,这些券商需要做什么?他们根本没有时间通知旗下的所有客户要求他们追加保证金或者平仓,他们也没有这个权利,他们唯一可以自行降低风险的方法就是降低自营盘(包括资管)的风险,降低一下杠杆水平,他们损失了一些收益同时也降低了一些系统风险,这对于机构来说是非常明智的决定,更何况前期积累的收益也落袋为安了(人家管理的是产品,是有期限的,是要业绩的)。

这时,很多人都没有关注市场的融券余额情况,大家目光全部集中在了融资余额,这时问题就来了,融券余额会非常低,意味着你想借到股票简直太容易了,毕竟在牛市当中敢做空的人或机构还是少数,但是作为券商机构本身是最了解的,他们平仓的同时也可以融券在市场上做空,这时两股力量就形成了巨大的抛压,大盘超跌如此大的幅度也是可以理解了。有些人会问,接下来的走势是不是证明了,融券做空的人失败了,没错,做空失败就很容易平仓出局,也会导致这几天的大涨,这都合情合理,但我本课讲的是“猎杀”,到底散户是不是被猎杀了呢?

一跌一涨之间,可以很负责的说,很多个人或机构产品都被震出局了,有些使用了高杠杆,有些是心理害怕,市场不稳定的因素和风险都被释放了,接下来的走势才会更加健康,不过这个风险的释放导致的下跌幅度还是小了点,仍然有大量的做空机构虎视眈眈,因为几年前的阻力点位3478仍然还没有到,所以这段时间会非常的震荡,震荡其实是散户最怕的,机构最喜欢的,猎杀都是在这个阶段发生的。

怎么在这种行情生存不被猎杀呢?首先不要使用高杠杆,尽量不适用杠杆,因为波幅很大的情况,再加上杠杆,散户就变成真正的赌徒了,给庄家做贡献了(券商啊),其次不要做空,机构敢做空,不代表个人可以做空,个人做空的后果是跟使用高杠杆一样的,给庄家做了贡献,还不一定能赚到钱。在当你自己风险可控的时候,你的决策才不会被资金问题影响,个人投资者输的往往不是投资决策的判断,而是资金管理导致了心理出现了问题。这里说到的资金管理是一个很大的话题,希望今后会有专题的讲解给大家介绍,资金管理本属于很高级的思维,很多散户不屑也是有原因的,毕竟看到身边大爷大妈都赚了好几倍,觉得资金管理已经不重要了,但要想在市场中长期活下去,你必须要学会资金管理,一时的痛快是持久不了的。

第四课

本身想在做空的这个课程里面讲讲交易心理学、资金管理等这类知识和事件,但总觉得不够系统,我已经跟大操盘手开发团队提了一些方案,比如可以独立一些课程出去,而不是简单的在某个训练馆中呈现,这样今后的知识体系才能更加完整和健全,相信大操盘手团队可以很快的做出调整,给用户提供一个更好的学习金融投资知识的方式。

言归正传,今天讲讲与做空相关的套利操作,“套利”这个词我也经常提到,希望那些不了解基本概念的投资者可以自主学习一下。我会分两期课程来讲这个做空相关的套利,本期先讲一下ETF套利,因为这个在目前中国资本市场下还是有比较好的操作空间的,下一期我会讲讲配对交易套利(pair trading)。我这里不会像一般教程书籍一样讲一些没用的概念,也没有那么多操作务实,毕竟市场总是千变万化的,只讲根本和思维模式。

我们知道ETF是跟踪一揽子股票的一个组合,然后体现到一个净值,这个净值的变动就可以看成那个篮子的股票组合的表示的指数走势,比如沪深300ETF就是跟随沪深300这个指数的可交易基金,你也可以将其看做一个新创建的、风险被分散的股票,但是这个股票的涨跌或收益其实是被动的(严格上说不是完全被动的),为什么这么说?首先,股票的涨跌是受供求关系决定的,然后ETF属于被动跟踪型,所以股票涨跌影响ETF的净值,但是ETF又要随着成分股的涨跌进行动态调整(申购或赎回会在二级市场上对股票进行买卖),看似形成了一个闭环,就有点儿像鸡生蛋蛋生鸡的循环,这种机制为套利提供了天然的条件,可以说套利无处不在,因为延迟无处不在,只不过套利的成本是动态变化的,大多时候套利是无法产生盈利的,套利机会往往会发生在市场极端的情况。

我们这里不会详细讲解瞬间套利,因为那个依赖的是程序化交易系统,而且也有赖于中国目前股票交易市场的交易制度及IT系统,目前基本不太满足。这里既然说与做空相关的套利,那么其实我更多的会讲讲事件套利中的做空操作。

我们首先要先了解目前上市的ETF基金的成分股情况,然后在找到这些成分股中哪些股票可以融券做空,并且融券额度较高的那些股票,但最关键的是要了解其成分股在ETF基金的占比,这样有助于帮助我们计算该股票对于ETF净值的影响,有了目标对象之后,我们就可以开始研究该股票的基本面情况或技术面情况,然后可以将该ETF的收益序列与该成分股的收益序列放到一张图标上(excel就够了),我们会发现大量的套利机会,只是认为操作起来确实有些困难,但是有些事件的发生会导致股票的价格与ETF净值的偏离度非常大,而且短时间内不容易恢复,为什么这样,这是投资者的交易心理造成的,因为人脑不是机器,不是按照既定的程序运行。

比如某股票出现利空消息,当日价格跌停(比较极端的情况),但是某含有该股票的ETF基金净值并没下降相应的幅度(股票下跌幅度 * 成分占比),而后该股票仍然大幅下探甚至跌停,这时候给我们提供了绝佳的套利机会,非套利情况下,我们非常不鼓励在大幅下跌过程中买入的,应该选择继续做空,但是股票在暴跌过程中不容易做空(尤其跌停,卖不出去),那么我们就选择做空那些ETF,ETF在这种情况下肯定是慢半拍的,有时候甚至不是半拍的问题,但是做空的风险如何化解?正确的做法是再市场买入一部分那只下跌的股票,具体买入多少,要根据该股票与该ETF的相关系数决定,但这时候也是有选择的进行全部风险对冲,还是部分风险对冲,其实相对于那些本身就有长期建仓打算的投资者来说,可以选择全部风险对冲,这样可以尽量将建仓成本降到最低;而那些短期套利者,这里可以选择对冲部分风险,目的是想通过ETF做空获得做空收益,当ETF与股票达到均衡的时候,平掉空头仓位,或者多空均平仓,这一完整的套利过程就结束了。有人会问,这是无风险套利吗?肯定不是,但是刚才的风险已经被对冲掉一部分了,而且空头仓位的平仓,会给股票的多头增加一定的助力,这也是为什么投资者可以选择继续持有多头的股票一段时间,但是这完全依赖于投资者的投资类型和风格了。

说实话,这种套利机会天天有,只是很多机会大家都不重视罢了,尤其作为个人投资者,作为专业的机构投资者来说,这种风险非常低的套利机会非常值得珍惜,因为大资金需要的风险控制非常严格,管理资产的波动率也不能太大,反而作为一种另类的投资,积少成多,年化收益也是非常可观的。个人投资者往往追求的短期的暴涨,殊不知其背后的风险非常巨大。这里,我们希望大家在资本市场能够有这种套利思维,尽管很多套利机会不是个人投资者赚的,但一旦出现非常明显的、可操作套利机会一定要勇猛一些,资金市场就是消灭弱者的。

第五课

这一讲,继续延续上一讲的内容,说一说配对交易(pair trading),这个词对没有接触过美股或者量化投资者的朋友来说可能有些陌生,配对交易,顾名思义,就是一对一对的交易,严格意义来说不一非要两只股票算一对,N只股票的复杂组合也可以作为一对,配对成功后就是对冲的操作。举个例子,招保万金四家地产公司基本面来说属于比较相似的,体现在股价上面来说,他们的股价时间序列数学上也呈现高度相关性,这个相关性可以用一个相关系数来表示。

比如,通过计算,我们得知保利地产与万科的股价相关系数为0.95,说明两只股票确实高度相关,但需要注意的是,这个相关系数是通过历史数据计算出来的,没有使用任何未来预测数据,也就是说投资者总是会相信历史会延续,结果就造成了两只股票在一定时间内均均呈现高度相关。突然有一天,我们刚才那个计算系统发现,两只股票的最近的时间价格序列发生了背离,也就是相关系数发生了比较明显的突变,比如说变成了0.65(有时候甚至突变成负数),这时候,配对交易的机会就出现了,就是套利,怎么操作?背离的体现就是两个股票必然存在一只股票最近的涨幅或跌幅与另一只不同,这里我们假设最近一段时间两只股票都还是上涨的,那么这时候的对冲操作就是买入涨幅较小较弱的那只股票,做空涨幅较强较弱的那只股票,我们期望两只股票恢复到正常的相关性水平,届时我们再将这两个仓位一同平仓。更佳理想的套利机会是,两只股票最近一段时间呈现负相关,往往能获得较高的套利收益。

这里有人会问,为什么?肯定能赚钱吗?这里我只讲讲为什么,至于肯定能赚钱吗,你们觉得呢?

刚才提了一句,投资者大脑内的记忆具有先天的缺陷,也就是自我的认知和预测技能,但全是根据看到的数据或者事实做出的判断,即使是纯粹的幻想也是客观的映射。那么投资者在没有经受过重大挫折或考验的情况下,对两个存在长期正相关的股票的认知已经形成了根深蒂固的记忆,也就是认为两只股票价格序列的相关性不可能出现突变,除非两只股票的基本面出现了根本的变化,但投资者知道这种情况发生的概率是很低,因此最近相信两只股票价格会恢复之前的状态。

投资者都在做配对交易吗?可以肯定的说,不是。只有少部分甚至是极少的投资者在做套利,而大部分投资者都在单向操作,接着上面说的,其实大部分投资者都是认为两个股票这种背离的现象长久不了,那些已经买入了涨幅较高的那只股票的投资者开始担心自己的股票是不是涨太高了,另外一只股票怎么没涨,这种害怕造成的后果就是慢慢减仓甚至清仓,这其实就是做空了股票A;而那些还没有建仓的投资者,看到这个情景,心理肯定会想还是买那个涨幅较低的比较保险,因为存在了很强的参照物,这其实就是做多了股票B。直至两只股票价格序列相关性水平恢复到正常水平,然后多空双方又开始有相同的认知,双方纷纷平掉仓位,今后一旦再次发生这类突变,那么刚才的过程又会重复,而且重复的次数越多,这种配对交易的策略就越有效,因为投资者的思维模式已经根深蒂固,这时最怕的就是基本面发生突变,一切就都变了…

这里提一家90年代非常注明的对冲基金公司,LTCM(长期资本公司),这家公司最后倒闭就因为在配对交易上下了一个巨大的赌注,具体的背景知识大家可以在网络上搜索一下,我这里就不赘述了。所以,在做配对交易的时候,一定要清晰地认识标的的基本面是否发生了根本变化,因此一个完善的交易系统,必须纳入基本面风险的考察,否则就是一叶障目,最后都会落得LTCM的下场。

还要说的是,其实目前A股市场存在无数的配对交易机会,因为程序化交易及交易系统都还不发大,很多机会都没有被人看到,即使看到了也没有抓住,在比较发达的美股市场,这种机会极其稀少了,大家的算法已经进化到更高级的境界进行博弈,简单的两只股票的配对交易早就没有套利机会了。所以,A股的投资者将来的机会非常多,大家都应该有这种套利思维,市场在进化的,我们个人投资者更需要进化。

第六课

过完年了,不知道大家最近的投资收益收入如何,羊年了,总要说点儿啥,计划点儿啥,那我们就说说羊吧!羊这个动物很有意思,性格温顺、善良,但这种性格的人在金融市场往往是被猎杀的对象,就像行为金融中提到的一种效应“群羊效应”,羊群的行为往往是被领头羊左右的,领头羊往左那么羊群就往左,所以为什么会有牧羊犬的存在,因为牧羊犬的聪明程度足可以控制羊群,其实牧羊犬控制的主要对象是羊群领头羊。牧羊犬其实还是牧人的工具罢了,牧人不希望自己的羊群走散或者被狼攻击。如果把这些映射到股票投资市场会是怎样的?

羊群就是一群小散户,牧羊犬就是各种政策法规,牧人就是管理层,而狼群就是那些真正的金融猎食者,他们投机,但也投资,只不过他们总是根据局势伺机发起攻击,他们是不会善罢甘休的,因为这是他们生存的根本,弱肉强食自然规律而已。因为他们是伺机的,所以他们的身影不会总是那么明显,一旦牧人和牧羊犬犯了错误,他们就会抓住机会大赚一笔,羊总是难逃被屠杀的命运,你说不被狼吃掉,早晚也会被牧人卖掉宰了。而且错误还是有大有小,有致命的有非致命的,各种情况造成的后果不同,我们有历史经验的朋友可以仔细想想中国股市历史上几次大的错误造成的后果是不是这样。

既然这是自然规律,所以永远也无法改变的,羊就是被用来宰杀的,或者说小散户就是用来被宰杀的,连牧人都是希望这些羊崽子可以养的肥硕一些之后再卖掉赚钱养家,这个事实貌似让很多投资者无法接受,但事实就是事实,不用去探讨什么社会经济的增长,价值投资之类的,经济总要是增长的,所以才需要股市这个融资机制,极少数公司可以长期生存,但对应的就会是很多倒下的公司当做炮灰。

有人要问,难道股市中的小散户都必然赔钱吗?非也,羊群当中总有一些运气好的,或者自认为聪明的羊可以生存的时间长久一些,还有那些可以作为种羊用来繁衍的羊,这些羊在很长一段时间往往过得很开心,散户中赚钱的也不是没有的。但如果把时间跨度拉得再长一些,比如时间跨度包含了一个人的一生,我想这其中能生存下来的羊机会不存在了!有人反驳我说有,就是巴菲特!

当今这个社会发展速度,如果非要拿历史来对比,我觉得一年相当于过去10年甚至20年吧,社会结构在飞速的变化,股市中的结构也有这个趋势,其实刚才只是拿羊群打个比方,真正的市场要比这个复杂的多,人总是复杂的,有些人不想当羊被宰,天天想着变成狼,或许能当个野狗也行啊。结果就是这个市场中,狼可以吃羊,野狗可以吃羊,当然狼跟野狗也可以打架的,野狗跟野狗打架也是正常的,毕竟生存是根本。

突然觉得这篇闲谈扯的跟“做空”课程有点儿远,其实市场中总有人坏有着阴谋论,甚至有些人其实本身就是想利用一些歪点子来蛊惑羊群,让羊羊们成为自己的盘中餐,有些大肆宣扬做空的人,也是在利用羊群自身的弱点,来实现自己的目的。

那么,羊羊们到底该如何是好?自杀吗?非也,只需做一个更聪明的羊,让自己的生命活的更长久一些就行了!除非你想以投资为生,那么我可以给的建议就是,投资你自己吧。

第七课

最近这个行情,应该又让很多人振奋了,这些人天生的属于那种吃不着葡萄说葡萄酸的人,为什么呢?上证指数从2014年初到现在,已经涨了80%,这些人没赚到钱,我估计赔大钱的人也不在少数,这就是金融市场,而这些人内心的最大缺陷就是,认为自己既然赚不到钱,那么就天天唱空,想办法给自己寻找心理安慰。

这里,我们讲讲做空思维,这种思维不是说,上涨了就要产生做空思维,下跌了就要产生做多思维,要是真这么简单,那估计傻子也会了。我所谓的做空思维,简单来说,就是上涨了继续做多,下跌了继续做空,有人可能认为我说的不就是追涨杀跌吗?中国散户的看家本领啊!如果大家仔细想一想,散户有几个可以完全做到?我相信能做到的都是大师。

很多人误解了追涨杀跌的含义,我个人认为散户如果能做到真正意义上的“追涨杀跌”,大型资金的机构就会被猎杀,当然这纯粹是理论上的,因为大部分散户不能做到罢了。为什么这么说,真正意义上的追涨杀跌可能造成大量的交易产生,这往往是散户们可以容忍的,但是大机构就很难做到,他们不仅要考虑到交易佣金成本,还要考虑冲击成本等等。散户在一个上涨的的股票当中继续做多,面临的风险如果我们认真地计算一下,就会发现,下行风险,就是当前做多的价位左右的位置,不可能更低,因为你做多发现每上涨多少就掉头向下,这个过程至少会出现两个过程,涨和跌,因此,作为散户的你,即使频繁的严格的这么操作下去,亏损的钱业务费是那点儿手续费,不可能更多,记住是严格,一点点的犹豫都会扩大损失。

所以真正意义的“追涨杀跌”至少不可能让散户陷入泥潭,只不过大家的“追涨杀跌”更多是情绪上的,而非操作意义上的。说的有点儿远,回到做空思维,其实这个思维应该存在于建仓之后的任何时间,而非建仓之前,因为建仓之前一切都是在假设,只有建仓之后的思维才是最关键的。教大家一个方法,这个方法我忘记是哪位投资大师讲的,大概意思是,真正的投资或交易,核心是在交易之后,而非在交易之前。这个并非说交易之前不需要做足够多的准备和研究工作,而是说,当你交易建仓之后,你的处境就完全变了,你的情绪很容易被非常不客观的因素左右,有时候甚至会让自己怀疑自己当初的逻辑判断。

我这里想教给大家的方法很简单,也很有可操作性,但需要长久的训练,也就是潜意识的培养。当你做了充分的大量的研究后,你发现你可以建仓买入了,这时候,你可能很难找到自己不建仓的理由,因为你已经被自己的先验左右了,那么你应该做的就是毫不犹豫的建仓,任何的犹豫都是多余和致命的。最关键的是,建仓之后的行为,你一定不要把已经建好的仓位当成宝贝一样放进保险箱,这个时候,你其实已经不再需要任何多余的理由来说服自己这个仓位的正确性,因为你已经做了大量的研究工作,你应该做的是开始寻找和研究一切有可能对这个仓位不利的因素,而且一旦发现任何对这个仓位不利的因素出现,立刻清掉这个仓位,没有任何别的理由。常人往往在这个时候不去这么思考,而是继续去寻找对自己有利的因素来维持这个其实证明是错误的仓位。

投资经验非常久的朋友一定很清楚,卖出操作一定是最难的。上面这个方法就是一种做空思维,就是持有一个仓位到当你发现任何对这个仓位不利的因素出现的时候。这里一定要再强调一下,做空不看空。

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