止损设定得太近
关于止损，除了完全不设定止损之外，最常见的错误就是设定价位不当。有一种非常令人沮丧的情况，当我们建立部位之后，行情朝不利方向发展，触动止损之后，立即又朝我们当初预期的方向发展。一个理想的止损点，除了防范你发生重大亏损之外，同时也要让部位存在一些活动空间，允许发生一些不利走势而不至于让正确部位止损出场。止损设定得太紧密，部位可能窒息。换言之，没有发展为成功交易的空间。这可能是因为太担心发生亏损，过分强调“立即认赔”的观念，或缺乏设定止损的技术知识。把止损设定在市场的正常活动范围内或趋势线之内，很可能让你在最不该止损时被止损。 他们对于行情的判断或许正确，但只要进场价格不太理想，或行情波动较剧烈，很可能就会被止损出场，结果还是不能有效掌握机会。遭到止损之后，行情立即朝他们当初预期的方向发展。于是，他们再度进场，进场点很可能也是稍早的进场点。
止损设得太紧，经常成为亏损发生的原因。没错，亏损都不严重，但只要把止损设定在行情活动的正常范围内，止损就经常会被触发。止损设定太紧，将压低交易的成功率，一些原本会成功的交易，最后很可能演变为小赔，因为你根本没有给它们机会。
我认识一位从事SP500电子迷你合约交易的客户，他不允许发生2一3点以上的亏损。对于SP迷你合约来说，每天很可能出现20点的走势，所以2一3点根本算不上什么，任何10分钟都可能出现2一3点的行情波动。换言之，对于10分钟的走势来说，3点很可能是正常价格波动的1个标准差，这类止损遭到触发的概率高达70％左右。除非进场点挑得非常准确，否则很难有成功机会。所以，如果行情波动稍微剧烈些，他每天进行的交易大约有 8 成被止损出场，这对于我（经纪人）当然很好，但对他来说就很不好了。更令人惊讶的是，他对于行情发展方向的判断总是正确的。如果他能妥当设定止损，绝对会成为一位成功的交易者。大约进行了6个星期的交易，最初5000美元的资本就慢慢耗尽，虽然他总是继续汇人资金，但永远都没有由错误中学习教训。他太担心单笔交易造成的严重亏损，结果却让每笔交易都小赔收场。如果他只允许一笔交易发生 100美元的损失（SP500迷你合约的2点），或许应该挑选玉米之类的市场，因为其每天价格波动幅度大约是200或300。对于sP500迷你合约而言，100美元的止损太少了，根本没有合理的发展空间。
止报设定得太远 止损设定得太近，是一个问题，反过来说，止损设定得太远，也是一个问题。如果采用特定金额作为止损，设定距离很可能远超过安全位置。如果该止损遭到触及的话，实际发展通常都是先引发适当位置的止损，然后才引发实际设定的止损。换言之，合理损失原本只是300美元，但实际上损失却增加到500美元。如果这种问题变成一种习惯，交易资本恐怕很快就会被勾销。可是，某些情况下，适当止损位置可能真的距离市场价格很远。举例来说，如果行情刚出现一波重大涨势，下部第一个有效支撑的位置可能距离很远。在这种情况下，由于技术性正确的最近止损点，其距离超过你所愿意接受的亏损程度，你或许应该放弃机会，因为这笔交易的风险和报酬的关系并不合适。
行情波动越剧烈，止很就应该设定得越松 请记住，行情波动越剧烈，有效止损就必须设定得较远些。如果你不能忍受较大水平的亏损，这些股票或市场就不适合当作交易对象。关于股票交易，我的止损一般都设定在50美分到1美元之间。可是，如果对象是雅虎一类的股票，一天内可能出现15美元的波动，所以，当你的买单撮合时，股价可能已经出现1.5美元的变动。对于这类走势疯狂的股票，你必须愿意损失3-5美元。否则就会经常被止损出场，结果看着股价在1小时之后上涨8美元。请注意，对于相同的股票或市场，某些时候的走势可能很平稳，但有时候的走势可能波动剧烈，所以，价格波动剧烈并不是指某股票或市场的本质，而只是反映实际现象。2002年夏天，雅虎股价大约在12美元附近，每天的价格波动很少超过1美元，所以50美分的止损，其适当程度超过5美元的止损。夏天的黄豆价格波动幅度，通常都超过冬天。所以某些情况下，你必须愿意承担较大的风险。如果你觉得风险太高，就应该避开某些股票市场，而不是采用不适当的止损。
