摘自《股票操盘学》
谈到庄家的操盘手法，那真是戏法人人会变，只是巧妙各有不同，犹如骗子行骗，手法大同小异，很多人都晓得是骗子的手法，但还是会有人上当。在股市，没有被庄家骗过的人不多，有的是直接被庄家骗，有的是被庄家内、外围传播者所骗，有的是看到报章杂志对庄家的报导所骗（这可能是记者受骗的缘故），或者被庄家买通的记者所发布的消息所骗。有的人可以被同一庄家连续骗得倾家荡产，一次、两次、三次……此人为何如此傻呢？原来这又要归于人性的弱点了。很多人被庄家骗了一次，心里虽然懊恼，但还是庄家对受骗者必然有番说词，什么自己也被套呀！什么政府政策害人呀！什么大股东损压行情，又什么空头造反，上档压力太重呀！临收盘敲进50万股也没用呀！……等等，反正有他的歪理。被骗者听了庄家的说法，内心虽然怀疑，却不敢出言反驳，希望庄家下一次能告诉他真正的好消息，让他翻本。庄家就是看准这个弱点，有的庄家还很大刺刺地告诉受骗者：“这次你吃了点亏，没关系，下次一定让你赚钱！’’被骗者听到此言，很多人还会感谢庄家的善意呢！就这样散户被庄家吃定。庄家为了钓住这条鱼，也会给点小甜头，但是小赚大赔，受骗者很难真正得到好处。在此，再次提醒看到本文而不悦的庄家，笔者无意丑化阁下，只是据实而言。同时前文对庄家应具备有的性格中说的很清楚，庄家炒作股票时，不可泄露天机，否则必“自毙”。大家扮演的角色不同，要想演好角色，一定要演活剧中的人物。庄家骗人不说实话，就是连亲生老娘面前也不能说实话，是庄家应具的性格，否则什么时候买进，什么时候卖出，都有问必答，大家抢在庄家前面买进，抢在庄家前面卖出，请问庄家手中抱了一大堆股票，卖给谁呀！
下面就把一些庄家操作股票的主要几种方法，简单介绍：
（1）养、套、杀：这三个字，几乎大家都听过，也都晓得是什么东西，不过这也是庄家操作股票的最主要的手法，也是一切手法之母，其余的手法都是从这个地方加以变化出来的。
养：顾名思义，培养、养育，是说庄家用尽心机去培养跟随者。如庄家炒作甲股，先让周围的亲信买进，接着是外围份子，最后才让股市一般投资人知道。宣传的资料也到处流传了，包括甲股好处在那里，庄家要炒到什么价位等等。其实庄家让外面晓得他在做那种股票时，除非是不小心露出去，否则已经不是低价了。例如：庄家在甲股18元到21元之间，暗中不动声色买进，然后逐渐拉高到25元以上，这时风声才放出去，希望吸引人跟进。有时庄家在低价吃到满意的股数后，会立即放出消息，并配合消息将成交量放大，制造热络景象。一般而言，庄家将炒作的资金分成两段：第一段是为了吸进低价股票，约占三分之二；第二段是为了拉高股价准备的，约占三分之一。如炒不上去，或者发生什么情况，庄家可能会少赚，甚至赔钱即卖掉，或者增加炒作资金，或者邀约他人参与一起炒作。
在这个阶段，庄家就利用多家证券公司，甚至庄家在台北，但远在南部高雄，他也安排证券公司进出，第二阶段的资金就在此时运用。人气很足之时，庄家消息一出去，自然会有大批投资人争相竞价买进，庄家可以很轻松地将股价钓高。在台湾证券交易所尚未实施电脑竞价的制度之前，是用人工撮合的方式交易的，庄家炒作得便多多，可以完全了解各档价位挂进或挂出的笔数、数量及证券公司，等于庄家做庄家，庄家的牌是盖起来的，各位下家的牌却是明牌，庄家可以衡量各下家牌的情况，作为是否要牌的参考。这种赌法庄家赢面当然很大，下家注定吃亏的。那时只要跟证券公司营业台人员，或上层主管熟悉，很容易查到每只股票的上、下档挂进挂出的股数，这对大户级的投资及庄家是一大方便。庄家往往利用投资人追涨杀低的心理，在股市上午即将开盘之际，就电话通知各证券公司负责接听其买卖指令电话的营业人员，在股市一开盘就全部以涨停板的价位，敲进巨额股票。当时一只股票正常的日交易股数若在150万股的话，庄家可以一口气在一开盘，就一路往上买进，大约五分钟就可以到达涨停板价位，并在涨停板价位挂进200多万股，甚至300万股。有只股票在一开盘就只见一路买进没卖出，不到五分钟就宣告涨停板，这种触目心惊的表现，用不着庄家或其内外围到处去宣扬，涨停板本身就是最好的爆炸性的事物，投资人都会打听这只股有什么大利多？有谁在炒作？要炒到什么价位？认识庄家的人当然立即去电话问庄家这些问题，在整个上午三个小时的交易时间内，庄家两只手不停地接电话，通常庄家是不肯承认他在炒作，最多会说有买一点。但是愈不承认就愈神秘，愈神秘就愈吸引人。庄家会说些这只股票到底好在那里，什么土地资产很多，从来没有重估过，是原汁鸡汤；又什么今年预估可以赚多少钱，每股可以配多少股息，公司方面有什么新的拓展营运的方案等等。
如果庄家名气大，已经有相当的声望，股票市场人气还不错，同时庄家“有胆敢勒马走悬崖”，也有“弯刀射明月”之能耐，当然心也要够“黑”的，则以当时台湾股市的特性，可以连涨十几个停板是可能之事。
庄家在拉抬股票的过程中，养人的方法很多，有时操作手法凶猛，养、套、杀一起来，等你买到股票就是被套被杀的时候。庄家可以轻易的脱身，是因为当时台湾股市的规模很小，交易工具也落伍，易为庄家所利用。现今台湾股市已相当庞大，到1996年4月底止，共计有386种股票挂牌买卖，上市公司发行股票的市值高达新台币61720亿余元，以当时的汇率约为美金2250亿元，人民币20000亿元。如庄家想再施猛拉高行情，然后大出货的手法，必然会很困难。但在股市规模并不很大的市场，配合客观的环境，就有此可能，特别是对新兴且没有预设涨、跌停板国家的证券市场。中国大陆的股友就需要注意，不但要懂得保护自己，且要懂得如何在庄家炒作过程中，从中捞一票，搭个便车。
在无法急拉出货的环境里，庄家吸引散户（所谓散户，并不只是买卖金额较小的股友，其中一样有动用巨额资金投人股市的中、大户），养散户的手法随机应变。有的庄家心中已定好大概的操作策略，在哪里设震荡区，在哪里做个回档，在哪里做出技术层面的强势。通常在“养”的阶段，会让跟的人有吃到甜头的感觉。前面所述如庄家在甲股的18元到21元之间，买好了心目中理想的低价股之后，就进人“养”的阶段。庄家运用各种手段，极力宣扬利多消息，庄家每回不是上冲下洗，就是以盘中先涨，中回监收再涨；或先跌，中段盘，后涨；其中也会出现较弱的先涨，中回落，临收稍见振作，但仍然以跌幅不大的有上影线日K线收盘。该股不断地涨涨跌跌，但是在中、短期线路上，透出整理后向上发展的趋势。在这个过程中，散户可能杀进杀出，有些赚了点钱，获利了结，不过看看跌不下来，心里又有点后悔，定力不够者，怕股价涨上去，搞不好又再买进。有人则期待股价能有较大的回档，再买回去。而一直没有买的人，也会有不少在等回档再买进；这些人已经接受了庄家对这家上市公司利多的宣传，只是希望能买到价钱便宜一点的股票。在这个非常要紧的阶段，就包含了“养”与“套”的两个环节。庄家就喜欢进进出出的散户，反正他已经进了圈子，尝到甜头，胆子会愈来愈大，对自己抢帽子的本事还非常自信。经过一段时间的操作，庄家就可以“养”了不少散户。
套：这个字的意义也极为明显，我们看过美国西部电影，牛仔们骑在马上，挥舞着绳圈，追逐一正急奔中的野马；牛仔很技巧地一掷，绳圈正好从马的头部往下套住了马的脖子，无论马性有多烈，一旦被套了，就只有听牛仔的份了。当然马的力量如强过牛仔，也可能将牛仔拉倒在地，那牛仔就惨了，不过这种情况不多见。
在股市中，“套”的含义很广，不仅仅是指庄家将股票高价抛给散户的“套”；事实上，只要投资人一旦踏人股票市场，就是被“套”之始。因为绝大多数的投资人，除非搞光被扫地出门，否则一辈子也离不开股市，要离开股市，除非有极强的意志力对浮华如梦的股市大彻大悟不可。在“养”这段期间，只要散户一买进庄家的股票，就是庄家“养”成功了。接下来就是庄家运用手法，将已经进入圈子的散户，不让他们获利了结后，从此不再光顾庄家的股票。要让他们手中不断地有股票，而且还有再加码的意愿。
在“套”的阶段，庄家的操作有相当之弹性，虽然根据原定的计划，可将甲股炒逾30元，甚至35元，但也可依据炒作时股市情况而弹性变化。如果整个大局很好，甲股无论在人气、技术分析等各方面，都表现良好，庄家可以很容易地研判甲股的人气；因为扣掉他自己的进出，就可以算出散户进出的情况。庄家比较注重的是中实户的进出，因为中实户资金比一般散户要多，且中实户有相当的影响力。从1970年到80年代中期这段期间，台湾证券公司没有开放设立，只有那么几家，股票族人口并不多，大约只有九十年代的五分之一还不到，因此庄家可以透过各证券公司内的眼线，及交易所的场内人员，查出各证券公司持股较多的中实户情况。庄家密切注意各种情况的变化，机动地调整操作策略。虽然现今台湾股市已改为电脑撮合交易，且对外不公开提供涨、跌停板，及上、下档挂进挂出股数等资讯，可是有办法的庄家还是可以在必要关头探听出来，如当时得不到资料，收盘后也有办法拿到。所以庄家仍然站在极有利的位置，来施展养、套、杀的策略。
如情况可能对拉高不利，因为政府在政策上有更大利空措施，或者上市公司大股东卖出股票的动作愈来愈明显，造成上档压力较重，则庄家就可以设法先卖一盘，大量减少手中的持股。卖出的手法也有多种，一为授压似的卖，也就是“压低出货”。我们可以在比较投机或有庄家炒作的股票日K线图上，看到股价上升到某一阶段后，突然有一天产生特大的成交量，有时日K线图上出现很长的上影线，或者是跌幅不小的长黑线，次日盘中亦数度震荡，最后亦以中黑或长黑收盘，成交量也相当地大，从此股价日趋走软，这就是压低出货。如果庄家运用盘中大震荡，压低出货的手法，并不能达到满意的效果；即庄家可能往下卖，如下档挂进的筹码不多，卖不了多少，庄家可能会准备再做一个头，来达到出脱筹码的目的。于是乎耳语又来了，什么“整理浮额”，叫那些没信心的人早点下轿，什么在技术面做一个脚，来强固多头阵地，又什么这次整理好了，股价一定会到某某点等等，企图再一次引诱人追高价。
在股市中理智的人很少，当然太有理智人也不会进人股市。人性是很“贪”的，庄家炒作股票之所以会成功，主要原因之一，就是大多数在股市的投资人既不理智，又极贪心；而大多数的股友买进股票容易，卖出股票却很难，因为舍不得卖股票是股友的通病。当股价还在上升趋势，当然不卖，因为怕少赚钱。股价在上下震荡走软之际，也不会卖出，因为怕这是整理盘，整理好了万一再大涨一段，“低价”卖掉岂不可惜，当然也不卖。股价已经明显下跌了，股友内心很着急，但是想想高价都没卖，低价卖出去心有未甘，再等等看着有高价再卖，不过很多股友一直等到赔钱阶段，才认真考虑卖掉；那时已被股价跌得不但没有信心，而且害怕至极，晚上睡不着，还做恶梦。
庄家就是利用人性的弱点，来诱导散户追高价。在正常的情况下，庄家应可以利用做第三个头的机会，达到“拉高出货”的目的。如果还是效果不大，则庄家可能被迫做第二 只脚，然后希望做第三个头。在做第三个头的时候，庄家的说法又是一套，因为第二个头下来，将要或者已经形成”M头”型，如果在M头形成的关键的颈线部位（即前一波的低点）刹不住跌势，技术面就非常难看了。M头型最低跌幅是颈线至顶部一倍，股价非得要在下档较深的位置再筑底，等于爬到山顶再退回到山腰部来重爬。这就非常吃力了。所以庄家必须要在前一波低点之处，打到支撑，来施行最后一招，即制造成“W”型止跌回升的态势。但这一波还无法突破M头两个顶端趋势线的压力关卡的话，再回档就非常危险了。如回档在前一波第二只脚附近停不住，则技术层面对多头最不利的“三尊顶”一出现，等于宣判庄家死刑，轻的判也是“死缓”—斩候监，凶多吉少，股价往往会跌到庄家炒作的起点，即甲股的20元附近，才能找到比较坚固的支撑地带。
很多庄家不肯“壮士断腕”忍痛认赔，往往在三尊顶即将形成之际，又会设法找到资金，支撑股价，但是因为上档跟进的动力太弱，多的是准备卖出的筹码，因而成交量急剧地萎缩。庄家不敢也没有那么多资金，做较大幅度的上下整理，假以时日，就形成三尊顶不成的“大下降三角型”走势。这种态势一成立，就是庄家“斩候监”的秋决之日。庄家完了，甲股的多头也完了。
如果庄家利用M头成功出锐持股，则股价必然下跌，可能在M头第一股跌幅位置，打到些支撑，但除非庄家又回来做了，否则第一段跌幅附近的支撑或反弹，就成为多头唯一的一次“高档”逃命线，比较懂技术分析的股友，毅力又够，肯赔钱卖出的人，才可以真正地解套。
前面这段假设性的述说，也就是庄家“养、套、杀”的“杀”。庄家成功了就是他“杀”众人，庄家若失败了，就是他被“杀”，众人也一起陪葬。无论庄家在第一段就成功地拉高出货，还是利用“M头转W底”的手法出货，散户被套的结果是一样的。
庄家炒作股票的手法都是从“养、套、杀”中变化而来的。庄家不但可以用此项法则来整多头散户，也可以用来“轧”空头获利。如果广义解释多头与空头，则实质上两者是连体婴，因为多头的获利了结，或者是认赔卖出，就是空头的行为。空头在低档补进来赚差价，或者被轧空在高档强补而赔钱，补的行为就是多头。庄家炒作股票，鉴于需要，常同时扮演多、空的角色。在炒作过程中，为避免持有低价股票的人太多，容易集中在上档构成强大的卖压，庄家必须设法洗盘，以调低搭轿客差价的幅度，让那些已经有可观差价可赚的轿客（特别是中实户）先下轿，让新的人接手。因为庄家最忌讳手中有较大股票的中实户，这些人如果差价赚多了，就会累积非常沉重的获利了结卖压，卖的时候常常不会计较差几个价位，只求能赶快卖掉，甚至有人一盘卖出数十万股，而这些人多少懂得一些技术或基本分析，往往在庄家的紧要关头，不计成本卖出来，令庄家措手不及，底子不厚就辛苦了。庄家洗盘的手法就是用盘中震荡来先下手为强，诱导那些已浮动的筹码卖出来，换换手。说实在，有时庄家对外宣称“洗盘”，是真的洗盘，不是庄家为其卖出股票而掩饰。但是十次有八次庄家的洗盘，多少有减轻手中筹码的实质意义在内。以笔者的经验，股友若听到庄家在洗盘的耳语或报导，就应该密切注意该股的走势。技术分析在这个时候就非常重要了；股友可以用技术分析来研判庄家的手法及该股多头气势之强弱，随时准备卖出持股，以免一旦行情反转卖不掉，或舍不得卖，那就麻烦了。
庄家主要用“震荡行情”的方法来洗盘，犹如洗衣机利用叶片拨弄水，造成水的震动，将衣服上的污垢震掉下来，或冲掉下来。这种将追随庄家者持股平均价位拉高的手法，会令不知情的股友害怕，不知出了什么状况。选择适当时机搞震荡盘，几乎是每位庄家必须要面临的课题。一般而言，视炒作时间的长短及股价拉拔的高度，并配合实际情况的需要，作多头的震荡盘。震荡盘若做得成功，股友会对震荡由害怕，转为不怕，再转为敢在每次震荡中逢低买进。如整个股市热络，庄家震荡手法高明，庄家三震二震，不知不觉手中持股都快震完了，市场仍还不觉得，甚至另一庄家又接着做这只股票。如震荡的时机不对，庄家本身号召力不够，操作的技巧笨拙，被人看穿底牌；则庄家震了半天，吃进的股票比卖出的多很多，反而自己套牢，不可自拔。
庄家是如何制造“震荡”？其实很简单，只要敢下注，够胆量而已。在股市的客观环境有利于震荡盘的操作之际，庄家在盘中选择适当的时机，分别拨电话给多家证券分司，专门接他电话的营业人员，可能是副总经理，营业部经理，或者庄家喜欢的一些所谓的超级营业员：“XX吗？我是XX，现在XX股行情怎样？……你仔细听清楚，给你XX万股，从现在挂进的XX价位，一直卖到XX价位，卖多少算多少，卖不掉的额子就不要挂出，如果卖掉了，马上给我电话。”很可能有三、四家证券公司先后接到电话，于是本来一直稳步上升的行情，突然出现往下滑的走势，电动板上的价位，有时会出现“只有卖出价位，没有买进的价位”。股市开始受到冲击，打听消息的电话立即四处响起，当然庄家一定接到不少电话，询问原因。有些平时也是为庄家进出股票的证券公司营业员，会立即打电话向庄家，报告这种突出的情况，并向庄家请教原因，或请求指示。庄家有时会装着不知情，要营业员赶快去打听，一有消息立即回报，有时故意说些好像很内幕的东西，有时还很生气地说：“可能是那些不稳的轿客下轿所致，让他们下来，等一下他们就会后悔了。”同时立即指示该营业员，在某某价位挂进XX万股。
当股价出现较大回档时，最不耐的是持股较多的中实户；反正已经赚很多了，看到股价走势转弱，以为行情已到顶，所以很容易被震出来。有的散户也会惊慌地跟人家卖。做手在盘中一直玩东家进西家出的游戏。各证券公司营业员慢慢看出庄家的企图，以为既然是洗盘，为何不乘机加点码（事实上，帮庄家进出股票的营业员，往往是庄家内、外围，庄家炒的股票，他们不可能不搭顺风车的），营业员加了码，更希望这只股票会好，这些人的宣传，必然会招来不少买进单子，所以在临收盘半小时，庄家一看股价盘稳趋坚，就立即电话指示各证券公司营业员，大笔的敲进，最后该股留下一根带长影线的中阳K线收盘，成交量比平时暴增好几倍。收盘后，市场上就纷纷谈论此事，第二天报上证券版等各种证券新闻传播媒体上，看到该股的内幕消息，说是庄家将浮额震出来，盘已洗妥，后市乐观等消息。第二天一开盘，在上档挂出额子很少的情况下，庄家只需用少许力量，就可以将股价推高，跟的群众愈来愈多，不少昨天卖出者，今日又匆匆地抢进回来了。
等到市场全面看好庄家炒作的股票之际，股价已经接近庄家计划的目标了，庄家只要再施一次或两次类似的手法，很容易圆满完成炒作，功成身退。
还有的庄家更绝，明明在卖出股票，还对他人说这是“试盘”，试试盘面硬不硬，如果狠卖一笔下去，股价不过小退几档就站稳，表示该股多头势力很扎实。这是哪个国家的“方言”，简直胡说八道，但是这种话居然很多人都信，有时报上证券版的小方块还会写出来，由此可见庄家的功力，群众盲从之一斑了。
（2）扮猪吃老虎，诱空入瓮：庄家炒股票，赚不到多头的钱，可以试试赚空头的。不过玩这一招胆子更要大，还要“更坚决饮尽仇敌血”，绝对不能心软。“多头与空头”，可以用“融资与融券”来比喻。现今世界上制度健全且有规模的证券市场，可以做的商品项目很多：可以向金融机构借钱买股票，也可以借股票先卖掉，以及期权等等，其中借股融券就是市场所称之“空头”。但是空头比多头难为多了。做空头在各方条件上，要比单纯做一个多头复杂多多。空头在先天条件上只宜抢短，不能长空。过去有人形容某人放空，什么“长空万里”，如果真是如此，除非九命猫，否则难活过股市多、空一个周期循环。但是人都是吃五谷杂粮长大的，个性却有不同。股市中就有那么一小撮人喜欢做空头。
大多数人都想买进股票，从股价上扬赚钱，而空头这群“少数民族”，就喜欢从股价下跌的过程中赚钱，“倒行逆施”这四个字对空头的形容最帖切。
过去台湾证券市场制度未健全，没有合法的融资融券，想把信用扩大的多头，或想借股票卖出的空头，只有向地下证券金融业，俗称“丙种”，借钱借股了。后来也有人称丙种为“金主”。近年来台湾证券市场制度日趋健全，制定了融资融券的法令，也成立了专门办理愈资融券的金融公司，从此多头与空头有了合法且利息合理的融通管道。但是地下金主的管道仍然存在，很多人习惯与地下金主打交道，说是方便，没有繁复的手续。庄家是地上与地下证券信用的大主顾，而庄家光顾高利贷的金主，实有其“非经济因素”的目的。
笔者深信，无论法令如何完备，执法如何严肃，股票市场内一定有庄家存在，只是因国家政、经环境之不同，庄家表现的方式也不同。在亚洲地区新兴股市，庄家是当地股市重要人物，虽然法令禁止炒作股票，但庄家几乎是公开或半公开地活跃于股市。欧、美等国表面上似乎没有庄家，但具有庄家之实的法人却充斥于整个市场，如数以万计的各大小基金，就具有庄家之实，而无庄家之名。台湾股市是世界上股市庄家之天堂，大家似乎都有了共识，认为股市需要庄家，犯不犯法就各显神通了，所以庄家猖撅。很多人希望有朝一日也能成为庄家，纵横股市，赚取大把银子，过醇酒美人的生活。因此，台湾股市文化之一，就是上上下下对庄家不但不排斥，且存三分的敬意。
庄家到金主或丙种那里垫款炒股票之方法，前文已有介绍，但为何要舍正途不走，偏走没有保障，且属高利货的地下金主那里做买卖呢？其理由除了地下金主比较方便，没人金额的限制外，保证金的成数可以双方当面谈，没有硬性规定，不熟的，信用差的，或者炒的是投机股的，则成数要高，约三成到五成不等，反之，一到三成都好谈，也可用股票来当作保证金。还有，金主那边总比去证券金融公司，或向有融资融券执照的证券公司去融通，隐密性高。除此之外，庄家可以跟金主玩各种花样，其中之一就是“扮猪吃老虎，诱金主人瓮”。
如果庄家炒作不太顺利，用尽方法也很难吸引多头追价。股价虽然不难拉高，可是周围的群众都居高思危，不敢跟庄家玩下去了。庄家愈做愈孤单，每天都在做成交量，利息加上手续费，实难再支撑下去；唯有一条路，希望能诱到金主放庄家的空，或找傻瓜到金主那里放空。一旦时机成熟，即可以补足成数取回股票，或要求金主将庄家的股票转给另外一个金主那里，来逼金主在市场上补货。这一招是险招，如果金主没有能力补进，或无法接受庄家的条件来摆平问题，金主最后可能倒闭了事，那庄家可血本无归了。所以这种事情并不多见，一旦发生了，也不常曝光，大都是私下秘密了结。
（3）贼喊抓贼，自导自演：我们在电影中常看到一些贼，在偷窃过程中，为怕人发现，会故意在人群中或行窃的场合，大叫“有贼！有贼！”造成惊慌与骚动，然后从容地开溜。股票市场的庄家，有时也会玩这个花样，来拉高股价，或乘机出脱手中炒不动的股票。
前一段的扮猪吃老虎，庄家主要以金主、丙种为对象，用轧空的手段，来达到庄家的目的。这种情况，台湾股市时常发生，主要原因是金主（丙种）太贪，想一鸡两吃。第一吃：将钱以高利贷供给庄家炒股票。通常月息1.8％，年息就是21.6％。庄家买股票是在金主户头内，买到的股票是金主在保管。第二吃：金主还可以应客户要求，将股票借给客户放空，利息也是一样。一般情况金主不可能将庄家的股票全部借人放空，有时金主自己放出去，为的是多点资金放高利贷；也有看准庄家炒不高，放点额子出去，既可赚差价，又可赚利息。金主有时并不出面，有时以较低的利息，可能是月息1.2％—1.6％，借给他人出面经营这种买卖，也就是台湾市场上所称的丙种。所以市场上金主、丙种、庄家，经常出现三角关系，事情一发生就是三人一体。过去所发生的例子中，有庄家跑路，金主被股票所套；有金主因放空被轧，无法摆平事情而跑路，不过通常庄家跑路的成份居多，有时造成极大的新闻。前几年股市大跌所造成的多位金主被庄家恶性倒帐的事件，至今尚未解决，有的所谓超级庄家，因恶性倒帐，法院里的官司还在审案之中。
做贼的人喊叫抓贼，这不是电影中的情景，有股市中常有此精彩的演出。庄家运用此法，可以将办理融资融券的金融公司，自由玩耍在手掌之中，只要自备部份资金，就可以同时扮演多头与空头角色。庄家分别以众多人头户，在金融公司融资户头大量买进自己炒作的股票。金融公司订定有关证券融资融券、标借或议借股票、标购股票、暂停融资融券，及回补融券的办法。当金融公司已经有某种股票达到一数量后，就可以将股票借给要想放空的股友，坐收利息。同时还定有以下规定：
凡融券的股票，在各上市公司因开股东会，或因为除息或除权，而订定停止过户之日期。金融公司在该股票停止过户日前7个营业日起，停止融券卖出5天，已融券者应于停止过户日6个营业日前还券了结。
金融公司办理融券股票的融券余额，与证券商向该公司转融券余额的合计数，超过该公司办理融资融券与转融通业务所取得的全部该种股票时，该公司即于次一营业日上午，以电脑方式公开办理标借。
如果标借不理想，金融公司可以给特定人办理议借股票。如数量还是不足，该公司就委托证券商办理标购股票，标购股票的价格按前一天收盘加15％为限。
金融公司之所以会发生要标借股票等情况，主要原因是放空的人不肯回补，而融资买进的客户要将股票卖掉了结，如要求卖股票了结的人超过金融公司库存股票，如果少3万股 就需向外标借3万股。这种情况即使金融公司在借空头借股放空时，已经保留一定比率的股票当准备，但若遭遇突然大量融资卖出，就会措手不及，被迫向外标借。不过金融公司不会有损失的，所有的费用都转嫁给放空者，同时还要向放空者收手续费。
但凡成熟的证券市场，都有供多、空的商品，融资与融券是最基本的商品。标借股票的情形在各先进国家股市也常发生，不算什么。由于先进国家制度健全，市场规模也大，庄家不敢，也没有这个能力从中搞鬼。台湾股市是异数中的异数，证券法令规章已经相当完备，也有专职的主管机关，但是还没有将真正的大庄家判刑定过案。庄家名气越大，所犯的案子震惊整个股市，即使主管单位移送法办，最后大都以证据不足不予起诉。或者起诉后被法官判无罪。庄家因而自恃无恐，只要把事情搞大，反而容易摆平案子。这也是做手敢动金融公司脑筋的原因之一。
金融公司的利息比地下丙种的利息低很多，庄家炒作股票当然会向金融公司融资。有名气的庄家炒作股票，他自己固然已准备不少人头户，证券公司为了生意，也会准备人头户，庄家利用大量人头户，买进巨额股票。当庄家感到炒作非常困难，已经很难再吸引散户追价买进，而股价已经炒的很高之际，庄家可能就会进行“做贼的大声喊叫抓贼”的手法。首先要利用人头户到金融公司去办理融券，大量卖出庄家炒作的股票。在融券余额增加到某一程度之际，庄家让市场上广为传播庄家所炒作的股票空头太多的消息。说是“空头多的要造反，因为仅仅金融公司融券余额之多，就可见一斑，不要说各丙种那里的空头额子了”。又可能说“上市公司大股东看不惯股价上涨，除了已经卖掉不少股票外，还在金融公司融券放空，企图打压行情，来压低补回”等语。放这种空气的目的，就是为下一步逼迫证券金融公司办理标借股票，其目的就是藉机大肆宣扬该只股票的利多，希望能吸引散户抢轧空行情的帽子，最后如果搞到标券的地步，对股价当然更为有利了。
逼迫“标借”股票的方法很简单，就是向金融公司现金偿还其人头户买下的融资股票，也就是拿现金还给证券金融公司，取回所买进的股票，或者将人头户中的融资股卖掉。而融券户买进了结者却很少，造成了证券公司没有股票给现金偿还者，也没有股票为融资户出股，办理交割。在这种情形下证券金融公司只得办理标借，如标借不到足够的股票，就向特定人，通常是上市公司大股东办理议借股票，如果还是不够，最后的手段是公开在市场上标购股票。
证券市场上多、空两造是市场交易的主要架构，是证券市场很正常的现象，先进国家若有此种情况，大都是真的空头，认为该股股价太偏高，迟早会跌下来的，所以借股票先卖出，等跌到他满意的价位时，再买回，一出一进，从中赚差价。跟多头们先进后出的程序相反而已。各国准备这种多、空的商品，是为了满足股友正常的需要，同时也活泼股市，健全股市的机能。但在少数不成熟的市场，这种原本设计理念很好的东西，变成玩法弄法，不当牟利的工具。不过每当有这种情况发生，可以说这只股票的多头行情离结束之日不远了。等标借告一段落，股价十之八九会大幅回档，因此近年来已少见此事，但也不能保证今后不会发生，因为这是炒作的手法之一。所谓“戏法人人会变，只是巧妙各有不同”：君不见所谓“金光党”骗局至今还常发生，怎能说今后股市不会有庄家玩做贼的大叫抓贼的游戏呢？
（4）智慧型庄家，股市儒将：庄家炒作股票的基本手法并不多，聪明有智慧的庄家能因时因地而作不同的变化。事实上进到股市的人都是社会里相当聪明的一群，也不知为何聪明人也会上庄家的当，是否应了一句“聪明反被聪明误”的俗语呢？君不见金光党之所以会成功，往往假装是一个大笨蛋，去骗一个自以为聪明的人，见到那个大笨蛋愿意将百元大钞换别人手中的十元大钞，聪明人窃窃暗喜，赶快拿钱去跟他换；但回头一数，除了表面一张是百元大钞外，其余的都是白报纸。我们也不能一竿子打翻一船人，其中靠真本事成功的庄家，应该是值得尊敬的，因为他们辛苦研究分析各种资料，找到了本质与前途极佳、股价却很偏低的股票。他们先众人买进，然后运用手法将之炒作，在合适的价位获利了结，又有什么不对呢？除非抓到他有内线交易的证据，否则只有看人家发达，无计可施。
这类庄家平时不但研究各种基本分析资料，具备相当的技术分析能力，且有天生的炒作细胞，如在庄家的性格一节中所指的“二要一如”。他们所收集的资料非常之广，自己还研究一些衡量股价的方法，对各行各业及上市公司营运情况及未来的展望是重要研究分析项目，并对上市公司动产、不动产及商誉的资料，力求客观深人。笔者在20多年前，曾领受过一位柯姓智慧型庄家的教益，他比喻投资大众犹如一潭子平静的池水，只需将一粒小石块丢进潭内，就可以激起一连串的涟漪来。他又说：“你只要对一大群鸟儿大叫一声，就能将鸟惊得群起而飞。”他的话意思是，当你点出某一只股票外界所不知的内幕利多时，只要利多材料是真实的，就可以引起投资人的回响，追价行动就会从此开始。又如，对一只在低价已盘旋很长一段时间的股票，某日突然将它大量买进，显著拉高股价（在台湾股市，大概是指股价上涨一个停板），就会引起人们的注意，争相去打听原因，只要真有内容，就会引起股友的共鸣。炒这种股票，如顺水推舟，既轻松又快捷，十天半个月，就可大功告成。
智慧型的庄家是不会长期耗在某只股票上的，因为他们深深了解股票炒作不能长期作战，要速战速决。长期作战要冒“夜长梦多”的风险，如国内外政经变化对股市冲击，上市公司营运上发生变化，上市公司大股东干涉股价，以及利多听久了没有新鲜感了……等等不利的情况发生。万一有这些情况发生，而利空因素不太可能在短期内消失，则智慧型庄家就会忍痛割爱，将股票卖掉，就是亏钱也在所不借。这类庄家最大的长处是尽量少曝光，“也不大动作做宣传，业内人士，及中实户会知道其人，犹如是一位儒将，受人尊敬。你看不到粗口粗手的动作，当人们请教他对行情的看法时，从不大吹法螺，淡淡几句，非常含蓄。这类庄家一旦完成炒作，其炒作过的股票股价不会立即明显失去支撑，有时还会被其他庄家接下去做。因为他们把握炒作的最基本原则：“饭不能自己一个独吃，要留点给别人享用。”这跟有些庄家，将股价的本益比炒逾百倍那种穷凶恶极的情形，真是有天壤之别。
