A股历年元旦节后第一天市场表现（2006年 ~ 2018年）
| 年份 | 上证指数(%) | 沪深300指数(%) | 中小板指数(%) | 创业板指数(%) |
|---|---|---|---|---|
| 2006 | 1.71 | 1.95 | – | – |
| 2007 | 1.50 | 1.28 | -0.73 | – |
| 2008 | 0.21 | 0.88 | 2.45 | – |
| 2009 | 3.29 | 3.59 | 2.88 | – |
| 2010 | -1.02 | -1.13 | 0.10 | – |
| 2011 | 1.59 | 1.96 | 0.99 | 1.53 |
| 2012 | -1.37 | -2.00 | -2.65 | -3.07 |
| 2013 | 0.35 | 0.06 | -1.51 | -1.19 |
| 2014 | -0.31 | -0.35 | 1.60 | 2.19 |
| 2015 | 3.58 | 3.05 | 2.35 | -0.47 |
| 2016 | -6.86 | -7.02 | -8.23 | -8.21 |
| 2017 | 1.04 | 0.97 | 0.60 | 0.06 |
| 2018 | 1.24 | 1.40 | 1.03 | 0.97 |
| 2019 | -1.15 | -1.37 | -1.18 | -1.74 |
除了从错误中汲取教训之外，交易者也需要了解自己做对了什么，然后想办法继续做。
不幸的是，即使犯了严重错误，实际的行情发展还有可能让我们安全脱身。举例来说，对于某个亏损部位，交易者迟迟不愿认赔，期待行情反转而让部位解套；结果，他也确实如愿以偿的解套了。这类的经验，很可能让交易者将来付出惨重代价，他往后可能都不愿意认赔。假设所持有的股票部位曾经出现3美元的亏损，最后却趁着行情反转而赚取5分钱的利润，这显然不是什么好现象。风险与报酬之间显然不平衡，不是吗？没错，这笔交易最后仍然获利，几分钱的利润毕竟胜过几块钱的亏损；可是，这是一套错误的交易，这类经验很可能强化错误行为。出现0.8美元的亏损部位就该认赔了，根本不该让亏损累积到3美元；更糟的是，交易者不应该因为行为错误而获得回报。对于这类错误的决定，最好的结果是亏损10美元，这样以来，所造成的痛苦程度，或许足以让交易者不至于重蹈覆辙。
我每天都会检讨自己的交易。对于任何不当的交易，都会把相关内容记录在“不可重复发生”的资料夹内。 负面行为如果没有得到负面结果，不只不能提供正确的教训，还可能强化为错误的教训。相比之下，我宁可正确的交易发生亏损，也不愿意莽撞的交易出现获利。
及时认赔错误的交易，然后看着行情继续恶化，这种感觉很好。我认为这属于正确的交易；亏损是金融交易不可避免的一部分，适当认赔才能突显交易者的过人之处。
节选自《高胜算操盘》
每位交易者都免不了因犯错而发生亏损。赢家与输家的真正区别，在于处理错误的态度。赢家会察觉自己的错误，汲取其中的教训；输家则会不断重复相同错误。假设你经常追价买进那些在 10 分钟内大涨 2 美元的股票，结果总是发生亏损；如果你够聪明，最终你将发现这并不是胜算很高的策略。持续追价就像不断用自己的头撞墙一样。他们之所以这么做，是因为不知道如何打开一条道路。对于他们来说，胜算并不重要，当这类行情发生时，他们认为是不错的机会，所以不希望错过。 每当你感觉犯错时，应该停下来想一想；自己究竟做错了什么，将来如何避免重复发生，当初为什么决定这么做，现在觉得应该怎么做。处理得好时，也该做类似的检讨。 一些心理的磨炼，将让你受益匪浅。
误判行情方向，未必就是错误；交易者大约有半数时间会误判行情。纵使结果都是亏损，仍然有正确与错误的区别，关键在于处理亏损部位的态度。 一旦察觉自己误判行情，立即出场，这就是最明智的决定；反之，如果抱着侥幸心理，希望行情突然发生变化而让你脱身，这就是错误。即使结果是获利，也可能发生错误。不论赚钱与否，追价就是一种错误的行为。犯错，然后从错误中汲取教训，就是金融交易与学习程序的一部分。 也是为什么资本充裕的交易者，能拥有较大存活概率的原因；他们有犯错与学习的本钱。如果资本太少，在体会市场试图传达的教训之前，交易者可能就破产了。
节选自《高胜算操盘》
选自《炒股的智慧》
要把所有的华尔街家训都写出来起码要有两百页的篇幅，其中大部分是”为赋新词强说愁”。我在这里将实践中证明最为重要的规矩整理出来。这些规矩已由我的实际操作证明可以遵循且行为有效，希望读者们能牢牢记住它们。
我不知道该怎样强调这两字的重要，我也不知还能怎么解释这两个字，这是炒股行的最高行为准则。你如果觉得自己实在没法以比进价更低的价钱卖出手中的股票，那就赶快退出这行 吧！你在这行没有任何生存的机会。最后割一次肉，痛一次，你还能剩几块钱替儿子买奶粉。
做这行需要有赌性，但不能做赌徒。如果你在这行玩刺激，手手下大注，梦想快快发财，那你迟早翻船说再见，而且速度会较你想像快得多。你有十次好运，第十一次好运不见得会落 在你头上。记住：你只能承担计算过的风险，不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。手手头的资 本分成五至十份，在你认为至少有1：3的风险报酬比率时把其中的一份入市，同时牢记止损的最高生存原则，长期下来，不赚钱都难。新手的错误是太急着赚钱，手手都要豪赌，恨不得明天就成为亿万富翁。中国”财不入急门”的古训，在这行真可以说是字字玑珠。
问问自己能记住几个电话号码？普通人是110个，你呢？手头股票太多时，产生的结果就是注意力分散，失去对单独股票的感觉。我一直强调，你必须随时具备股票运动是否正常的感觉，在此基础上才有可能控制进出场的时机。买一大堆类别不同的股票，恨不得挂牌的股票每只都买一些，是新手的典型错误，因为注意力将因此分散。将注意力集中在三至五只最有潜力的股票，随着经验的增加，逐渐将留意的股票增加到十至十五只。我自己的极限是二十只股票。读者可以试试自己的极限何在？但在任何情况下，都不要超出自己的极限。
这是条很容易明白但很不容易做到的规则。很多时候，你根本就对股票的走势失去感觉，你不知它要往上爬还是朝下跌，你也搞不清它处在升势还是跌势。此时，你的最佳选择就是离场！离场不是说不炒股了，而是别碰这只股票。如果手头有这只股票，卖掉！手头没有，别买！我们已经明了久赌能赢的技巧在于每次下注，你的获胜概率必须超过50%，只要你手头还拥有没有感觉的股票，表示你还未将赌注从赌台撤回来。当你不知这只股票走势的进修，你的赢面只剩下50%。专业赌徒决不会在这时把赌注留在台面上。
别让”专业赌徒”四字吓坏你，每个生意人其实都是专业赌徒。你在学习成为炒股专家，对自己的要求要高一些。这时出现另一问题。炒过股的朋友都会有这样的感觉：”当我拥有某只股票的时候，我对它的感觉特别敏锐，股市每天算账，它让我打起十二分的精神，如果手中没拥有这只股票，我对它的注意力就不集中了。”我自己有同样的问题，我的处理方式就是只留下一点股票，如100股。如果亏了，我就将它当成买药的钱，权当我买了贴让注意力集中的药。
坦白地讲，没有三五年的功力，交过厚厚的一大叠学费，要你忘掉进价是做不到的，但你必须明白为什么要这么做。今天你手中拥有的股票，按你的经验，明天都应该会升。如果经验 告诉你这只股票的运动不对了，明天可能会跌，那你把它留在手中干什么？这和你在什么价位进价有什么关系？之所以难以忘掉进价，这和人性中喜赚小偏宜，决不愿吃小亏的天性有关。如果这只股票的价位已较你的进价为高，你脱手会很容易，因为你已赚了便宜。若低的话，你须面对”吃亏”的选择！普通人会找一百个”理由”再懒一会儿。朋友，”再懒一会”的价钱很高的。人很难改变自己的人性，那就试着忘掉进价吧！这样你就能专注于正确的时间做正确的事。
我开始专职炒股的时候，每天不买或卖上一次就觉得自己没完成当天的工作。我以炒股为生，不炒不就是没事干？这可是我的工作啊！结果我为此付出了巨额的学费。
当经验累积到一定地步，你就会明白股市不是每天都有盈利机会的。你觉得不买不卖就没事干，缺少刺激，代价是每次出入场的手续费。除了手续费之外，每天买卖都带给你情绪的波 动，冲散了冷静观察股市的注意力。可以这么说，在你留意跟踪的股票中，每天都有70%胜算的交易机会是骗人的。频繁交易常常是因为枯燥无聊。频繁交易不仅损失手续费，同时使交易的质量降低。
犯了错，不是老老实实地认错，重新开始，抱着侥幸心理，向下摊平，把平均进价降低，希望股票小有反弹就能挽回损失，甚至赚钱。这是常人的想法和做法，在这行则是破产的捷径。 英国的巴林银行就这样全了。上海石化在美国挂牌上市，1997年最高曾达到每股45美元。从45跌到35，很低了吧？是不是再补上2000股？再跌到25美元，你准备怎么办？还往不往下摊？结果上海石化一路跌到每股10美元。作为股票投资人，这样的好戏只要上演一出，你就全部被套牢，等它升回45美元？或许有可能，但这是两年后还是二十年后才会发生的事则谁也说不清！如果永远不回去呢？这样被烫一次，你将不再有胆量继续炒股。假如幸运地市场给你一个解套的机会，你会马上套现把钱放在米缸里，还是天天摸到钱放心。再见了，又一位交了学费毕不了业的学股人。
不要向下摊也可用另一种说法：第一次入场后，纸面上没有利润的话不要加码。纸面有利润了，表示你第一次入场的判断正确，那么可以扩大战果，适当加注，否则你第一次入场的判断正确，那么可以扩大战果，适当加注，否则即刻止损离场，另寻机会。读者请静下心来思考一下为什么，道理其实很简单。
也许有人不服气，我已有十次向下摊平都摊对了，它确是解套良方。我真要羡慕你，你的运气比我好多了。但你还未告诉我你第十一次、第十五次的结果！你敢保证它们不会是王安电 脑（王安电脑曾是美国第二大电脑公司，现已破产）？对炒股老手来讲，可以有很多例外。其中之一就是股票在升势时，任何点都是好的入场点，碰巧你一入场，股票开始正常下调，在下调结束回头的时候，你可以考虑再进点股，就算进价较你第一次进价为低也没有关系。 这样做的思想基础不是为了解套，而是你”知道”股票的升势还在继续。只有将炒股武艺炼到”无招”地步的炒手才可以考虑这么做，没有三五年的经验莫谈。新手们谨请记住：不要向下摊平！
这条规矩的意思是这样的：你10元一股进了1000股，现股票升到12元了，在纸面上，你已有2000元的利润。这时要定好止损价，价格应在10元之上，比如说不10.5元或11元，不要再让股票跌回9元才止损。你如果炒过股，就会明白当股票从10元升到12元，却让它跌回9元，最后割肉止损，其感觉是多么令人懊恼。你会觉得自己太愚蠢了！任何时候你如果 有自己蠢的感觉，你一定做错了什么！把止损点定在11元，卖掉时算算还赚到钱，这和在9元时不得不割肉的感觉肯定是不一样的。这还牵涉到炒股的第一要务：保本！在任何情况下，尽量保住你的本金。
有些读者会问：股价是12元，把止损点定在11.9元，这样不就能保证赚得更多，数钱时更开心吗？说得是不错，但实际上不能这么做。股票波动一毛钱的时间有时不用两分钟，一旦 你出场了，股票可能一路冲到15元，你就失去赚大钱的机会了。把止损点定在10.5元或11元，你给股票10%左右的喘息空间，一只正常上升的股票，不会轻易跌10%的。
这条规矩的简单解释就是：别跟朋友买或卖，要按市场情况来买卖。我在交易大厅常常听到：”你今天进了什么股票？我想跟你进点”。每次听完我都觉得好笑，因为它总让我想起三个瞎 子在前探路，随后一列跟着两位瞎子，三人排成一列。第一位瞎子就不管了，反正大家都看不见。而三位眼睛好的行人往往是排成一行走，你走你的，我走我的，还方便聊天，碰到石头水沟时大家各自知道怎么避开。他们也有一列走的时候，那时他们走的路一定是最通畅的。
一位真正懂炒股的人通常不愿别人跟着买，因为你可以跟我买，但我要卖的时候你不知道，结果可能害了你。如果卖股票时还要记着通知你，心理负担多大。亏的话怎么办？
朋友，下点功夫，研究股票的过动规律，学着选择买点和卖点。想跟朋友买卖不要紧，掂掂他是什么材料。喜欢你跟着的通常本身是瞎子，瞎子喜欢带路。
我在1994年11月2日的炒股日记上有这样一句话：xirc（股票交易符号），股数2千，进价17.25，升到23.50，没有在21.50卖出，今跌到16.25，蠢啊蠢！！！痛啊痛！！！
这是四年前的记录，我已记不清当时的具体情况，从上面的几句话，我知道自己新加坡将卖点定在21.50，当股票以23.50跌到21.50的时候，不知什么鬼原因使我迟疑，没有即时采取行动。在11月2日的时候，股票跌到16.25。我原保证8000美元的利润，现倒亏2000美元。我痛呼蠢啊蠢。
股票波动从来花样百出，它在跌的时候，总会不时给你个小反弹，给你一线希望，让你觉得跌势已开始转头。股票重新下跌，你原来的希望破灭，准备割肉放弃时，它又来个小反弹，重新把你拴住。开始小小的损失，经过几个这样的来回，变成了大损失。这就是已学会”止损”的股友还会亏大钱的原因。
止损的概念不要只体现在你的本金上，也要包括利在内。10元买进1000股，花了10000元的本，升到15，你手头就有15000元了。别把5000元仅当成纸面利润，不信的话就把股票卖掉，存入银行，看看多出的5000元是真钱还是假钱。定好了出场价，当股票跌到这点时，不要幻想，不要期待，不要讲理由，即刻卖掉再说。
我今天手里还有只股票，交易符号是ihni，公司开养老院。五年前它从15美元跌到5美元，我觉得股价很低了，花了5000美元进了1000股。现在的牌价是0.25美元。我的5000美元只剩下250美元。这只股票我一直没有止损，当年是”不肯”，今天我用它来提醒自己：”你永远不知股票会跌到多低！”因为人是很健忘的。
我发觉新手们特别喜欢买低价股，来请教我某只股票是否可买的朋友，他们选的股票大多是低价股。这低价是指股票从高价跌下来，如40美元跌到20美元。这样的想法或许是源自日常生活，衣服从40美元降价到20美元，那一定是偏宜了。把这样的习惯引伸到股票，自然而然地找”减价股票”。很不幸，你用选衣服的方法选股票，在这行就死定了。股票从40美元跌到20美元，通常都有它的内在原因，你用什么断定它不会继续往下跌呢？
英文有句话是这么说的：别试着去接往下掉的刀子，它会把你的手扎得血淋淋的！所谓炒手，最重要的是跟势，股票从40美元跌到20美元，明显是跌势，你不能逆势而行。当然要是股票从40美元跌到10美元，现在又从10美元升到20美元，那就是两码事了。
一位新手在发现他买进的股票升了时，会很兴奋，也惴惴不安，生怕市场把好不容易借给的利润又收回去。成日脑海里盘旋的就是”股票是不是升到顶了””还是别贪了，快快卖吧” 。 这里要提醒读者的就是：别将”股价很高了”当成卖的理由，你永远不知股票会升多高。只要股票的升势正常，别离开这只股票。记住前面提到过的华尔街格言：截短亏损，让利润奔跑！
入股时，认清你的风险和回报各是什么。若市场未按你预定的轨道运行时怎样应变？最好写下应变的策略。特别对新手而言，入市几天后，自己都记不起入股时是怎样想的。如果你的止损是10%，10元进货，升到15元，止损点就定在13.50元，没什么价钱好讲的，股票跌到13.50元就说再见。如果你的原计划是10元入股，15元卖出获利，那么股票升到15元时就坚决卖出，不要犹豫，虽然我强调在这行最好不要预定获利点，但你如果有这样的计划，就照做。股票行的方法实际上没有什么对或错，关键是你需要找到适合自己风险承受力的方法，且坚决按照这个方法去做。随着经验的增加，你会不断改变自己的方法，这就如螺旋一样，转了一圈，你似乎还在原位，但其实你已经高了一层。方法可以修改，也必须随着经验的积 累而修改，重要的是在任何时候，都必须有个方法且用它来指导你的行动。
新手们最易犯的错误之一就是缺少计划。觉得这只股票跌了很低了或某人说这只股票好就买进。买进后怎么跟踪就茫无头绪了。什么情况下止损，什么情况下获利，一问三不知。你若 也是其中一员，赶快学着定好自己的计划。股票学校的学费是很贵的。市场从来不会错，你自己的想法常常是错的多少次，你拍着脑瓜子叫：”见鬼，无论从什么角度分析，这只股票都没有理由会跌的，它很快就会反弹。”我朋友来问股票，都会一条条列出他们的分析，最后认定这只股票升到顶了， 那只股票跌到底了。我无法证明其对错，通常我只建议你若想买那就买吧，但若股票又跌了10%，即刻脱手。如果你想卖，那就卖吧，反正不卖你也睡不着。
华尔街很多著名的专家，在这条上都翻了跟斗。人一旦出了点名，名声就重于一切，他们认为股票要升，不升怎么办？结论自然是市场错了，市场还未体验到这只股票的价值。结果是专家们一个个从宝座上跌下来。这样的故事非常之多。越聪明的人，越容易自以为是。他们在生活中的决定通常正确的居多，有些是开始不对劲，但最终证明他们正确。但在股票行， 或许最终他们确实是正确的，但在市场证明之前，他们可以早已剃光头回家了。不要自以为是，不要有虚荣心，按市场给你的信息来决定行动计划，一有不对即刻认错，这才是股市的长存之道。
| 调整时间 | 一年以内（含一年） | 一至五年（含五年） | 五年以上 |
|---|---|---|---|
| 2015.10.24 | 4.35 | 4.75 | 4.90 |
| 2015.08.26 | 4.60 | 5.00 | 5.15 |
| 2015.06.28 | 4.85 | 5.25 | 5.40 |
| 2015.05.11 | 5.10 | 5.50 | 5.65 |
| 2015.03.01 | 5.35 | 5.75 | 5.90 |
| 2014.11.22 | 5.60 | 6.00 | 6.15 |
注：* 自2014年11月22日起，金融机构人民币贷款基准利率期限档次简并为一年以内（含一年）、一至五年（含五年）和五年以上三个档次。
| 调整时间 | 六个月以内（含六个月） | 六个月至一年（含一年） | 一至三年（含三年） | 三至五年（含五年） | 五年以上 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012.07.06 | 5.60 | 6.00 | 6.15 | 6.40 | 6.55 |
| 2012.06.08 | 5.85 | 6.31 | 6.40 | 6.65 | 6.80 |
| 2011.07.07 | 6.10 | 6.56 | 6.65 | 6.90 | 7.05 |
| 2011.04.06 | 5.85 | 6.31 | 6.40 | 6.65 | 6.80 |
| 2011.02.09 | 5.60 | 6.06 | 6.10 | 6.45 | 6.60 |
| 2010.12.26 | 5.35 | 5.81 | 5.85 | 6.22 | 6.40 |
| 2010.10.20 | 5.10 | 5.56 | 5.60 | 5.96 | 6.14 |
| 2008.12.23 | 4.86 | 5.31 | 5.40 | 5.76 | 5.94 |
| 2008.11.27 | 5.04 | 5.58 | 5.67 | 5.94 | 6.12 |
| 2008.10.30 | 6.03 | 6.66 | 6.75 | 7.02 | 7.20 |
| 2008.10.09 | 6.12 | 6.93 | 7.02 | 7.29 | 7.47 |
| 2008.09.16 | 6.21 | 7.20 | 7.29 | 7.56 | 7.74 |
| 2007.12.21 | 6.57 | 7.47 | 7.56 | 7.74 | 7.83 |
| 2007.09.15 | 6.48 | 7.29 | 7.47 | 7.65 | 7.83 |
| 2007.08.22 | 6.21 | 7.02 | 7.20 | 7.38 | 7.56 |
| 2007.07.21 | 6.03 | 6.84 | 7.02 | 7.20 | 7.38 |
| 2007.05.19 | 5.85 | 6.57 | 6.75 | 6.93 | 7.20 |
| 2007.03.18 | 5.67 | 6.39 | 6.57 | 6.75 | 7.11 |
| 2006.08.19 | 5.58 | 6.12 | 6.30 | 6.48 | 6.84 |
| 2006.04.28 | 5.40 | 5.85 | 6.03 | 6.12 | 6.39 |
| 2004.10.29 | 5.22 | 5.58 | 5.76 | 5.85 | 6.12 |
| 2002.02.21 | 5.04 | 5.31 | 5.49 | 5.58 | 5.76 |
| 1999.06.10 | 5.58 | 5.85 | 5.94 | 6.03 | 6.21 |
| 1998.12.07 | 6.12 | 6.39 | 6.66 | 7.20 | 7.56 |
| 1998.07.01 | 6.57 | 6.93 | 7.11 | 7.65 | 8.01 |
| 1998.03.25 | 7.02 | 7.92 | 9.00 | 9.72 | 10.35 |
| 1997.10.23 | 7.65 | 8.64 | 9.36 | 9.90 | 10.53 |
| 1996.08.23 | 9.18 | 10.08 | 10.98 | 11.70 | 12.42 |
| 1996.05.01 | 9.72 | 10.98 | 13.14 | 14.94 | 15.12 |
| 1995.07.01 | 10.08 | 12.06 | 13.50 | 15.12 | 15.30 |
| 1995.01.01 | 9.00 | 10.98 | 12.96 | 14.58 | 14.76 |
| 1993.07.11 | 9.00 | 10.98 | 12.24 | 13.86 | 14.04 |
| 1993.05.15 | 8.82 | 9.36 | 10.80 | 12.06 | 12.24 |
| 1991.04.21 | 8.10 | 8.64 | 9.00 | 9.54 | 9.72 |
摘自《股票操盘学》
证券市场对国家经济的繁荣有一定作用与贡献，有人说“证券市场是一国的经济橱窗”，因为一个国家经济繁荣与否，从该国股价指数及各种基金价格的涨跌，即可窥得一斑。但是影响证券市场荣枯的因素太多了。包括政治、经济、社会等基本因素，甚至自然学说，刮风下雨也都有关系。
看得到的东西研究起来已经是够麻烦的了，还有很多看不到的东西就更令人头痛。要准确地研究股票市场的走势，就要对这些可以抽象的东西，有正确的思考方法，根据正确的思考方法，来客观地逐一检讨与分析，最后将其归纳起来，作成一个概念式的结论。为何不说结论而称之为“概念式的结论”，原因是股市是非常易变的无机体，其易变性犹如一只小鹿，它不动时似乎很安静，但只要些许风吹草动，就可以惊动它拔脚急奔而去，而奔走的方向也捉摸不定，一下向东，一会往西，甚至又跑回头来了。换言之，股市极易受外来的因素影响而变动，今天你的结论是对大局看涨，甚至还认为纺织业因为景气看好而值得持有，但是突然政府收缩银根，提高利率，或者宣布增税等措施，必然会影响股市行走的方向，也可能因进口国家宣布对纺织品进口实施配额制，或者大幅减少纺织品进口的配额，则纺织业的营运必然受打击，其股价也无法站稳阵角。
先进的战机设计采用“模糊理论”，来因应提高战机性能会遭遇到的难题。研究股市应该有此观念，绝对不可用“1＋1=2”的算术方式，来分析未来的走势。但是模糊并非指随机应变，甚者无为而治，没有任何的思考的模式，而是将事先拟定好的各种状况、方法，予以逐条地分析，然后将各条结论，汇集在一起，作一总体面的分析，这种分析也不是1－1的算术方式，而是以几近化学变化的理念，来加以透析，所得的结论亦非不能改变的铁率，而是一种概念，并随着因各分类因素的变化，作重新归纳结合，再成另一个概念式的结论。
在笔者的“编著者的话”一文中，曾经提到摩根士丹利几位著名的环球投资策略专家，1993年9月间，在香港制造的一波数千点升幅多头行情的手法，跟笔者在此所提出的“模糊理论”吻合。这些专家在考察中国之后，发表了一篇对内陆与香港经济极为乐观的分析报告。之后，香港股市自7千点附近，快速上升到1万点边上，上涨幅度达40％。但不过两个月，又发表对香港股票看淡的分析报告，有影响港股的企图，但其操作策略符合“模糊理论”。也可能这些专家是有鉴于中国大陆经济金融政策，或政治层面上出现若干利空的情况，因此立即将原本极看好香港股市的观点，180度转为对港股谨慎的态度。虽然实质上摩根士丹利可能已经满足港股上升的幅度，而将手中持股获利了结，但是他们仍然例举一些基本因素，来支持他们看淡港股的举动。其实他们并非真正看坏港股，击是鉴于客观环境已有变化，所作的因应措施，等待时机再重返市场，这就是具有机动性的策略，也是笔者在本文中谈“股票操作策略”的重点所在。当然摩根士丹利操作的手法是小家败气的市场做手，有失大家风范。但是作为一个市场投资人、中、大户，甚至做手，摩根士丹利的策略是很好的范例。
本节是谈策略，笔者不敢以专家自居，谨以多年来的研究心得，供有意在股票市场追求名或利的投资人参考。读者如认为有些地方不太理解，甚至不太同意笔者的观点，亦请多多赐教；因为股市的学问太浩瀚了，只有不断追求新知，才能提高投资人的“存活率”及“获利率”。
入市前应有的准备
很多人是完全没有一点准备，就进人了股票市场。有人看了邻居王太太买股票赚钱，禁不住也去证券行开户，然后道听途说去买股票。有人认为老李那小子买股票都赚钱，凭自己的聪明才智，还赶不上他？所以也去做股票。有人因为证券公司有朋友，可以得到内幕消息，所以跑去做股票。有人认为买卖股票太简单，低价买进，高价卖出，赚钱太简单了。有人认为自己是学经济的，股票市场算不了什么，用最普通的经济理论，就可以行遍股市无敌手。有人认为自己的钱多多，使劲地买进，股价一定会涨，在高价就卖掉，不赚钱也困难。有人因为在办公室有人组织“炒股公司”，被邀请参加一股，从此就陷人股市，不能自拔，上班时耳朵上挂着收音机的耳机，收听股票行情。有人认为“朝九晚五”的生活，既不自由又发不了财，不如到股市去抢抢帽子，不信赚不出薪水来，所以去股市自己做老板。
总之，初进股票市场的股友，除少数人以外，几乎都是在没有准备情况下，误人股市的。如果在多头市场，特别是长达一年左右的多头市场，只要反应不过份迟钝，赚钱的机会较多，尤其是在一年中股价指数倍数上涨，榜上有名字的股票，随便选一只，也会赚钱。但是“好花不常开”，多头市场“养”大了，以为买卖股票又有何难，凭自己的本事还不照样赚钱？因此不但将自己的所有财产，都全部投入，有的还去亲友或高利贷借钱，扩大信用，以求赚得更多。所以当股市反转由强转弱，甚至大幅下跌，其间又会出现若干反弹与震荡，投资人就越套越深。到了空头市场尾，算算总帐，一般投资人十之八九都是赔钱的，只是赔多赔少之区别。这些众多赔钱的投资人，日本股市称之为“提灯笼的”，此地则称为“散户”。这些股友大都是没有准备就贸然进人股市，他们可能曾经赚过钱，甚至赚很多钱，但最后都吐出去了。
基此，在进人股票市场之前，准备工作做得越充分，就越能避凶趋吉，虽不能保证不会赔钱，但赔钱的机会绝对比那些没有一点准备者要小很多，赚钱的机率也必然大。笔者大致归纳一些投资人在进人股票市场之前，应该要准备的事项，包括：心理上的准备、资金运用的上准备、基本的分析能力、预先设定目标、选择证券公司、先订证券报章杂志等等。下面对以上各项作简单的说明：
（1）心理上的准备：首先必须认清一个事实，买卖股票的风险是很大的，因为影响股价的因素很多，世上没有任何一个人，能次次算准股价的走势。但是股市也是世上比较公平的地方，可以充分发挥聪明才智，来获取报酬。股票市场可以为投资人及其家庭带来富有幸福的生活，也可以因此毁灭了家庭。股票市场可以令你在众人面前扬眉吐气，但也会让你无地自容，自尊心尽失。
股市虽然有赌场的特性，但是比赌场复杂。赌场有两大因素：运气与赌术。而股市除了运气与专业知识之外，还包括经济、金融、政治、社会等四大因素，还得要加上自然条件与群众心理等等。股市没有侥幸，凭真本事赚钱，而最大的困难与敌人是自己，如果无法克服人类与生俱有的弱点，即使起初能得利，也无法确保战果。当获得了胜利的果实时，不可因此冲昏了头脑，膨胀自己，失去了对股市的危机意识；要知道无论赚了多少钱，除非真正退出股市，否则绝对不能算已经成功，可以高枕无忧了。
股市中绝对不可能有一种或两种方法，可以准确计算出股市未来的走势，所以当听到有人宣称有此能耐时，即应视其为骗子，不可与其来往。如果曾经成功地利用某些分析工具操作股票赚钱，绝不可因此视之为万灵丹，否则大祸必将临头。“风险意识”是最重要的心理准备，有了这个准备，才会产生分析股市的动力，也是迈向成功的第一步。
（2）资金运用及目标的订定：初进人股市者在资金运用上大都比较谨慎，这是对怕生的环境正常的反应。但一旦吃到甜头，就容易失去戒心，投入超过自己所能负担的资金，为失败埋下祸源。
有人说：“股市是冒险家的乐园。”这话有其事实存在，是有一些胆敢在悬崖勒马的冒险家，在股市发大财，但是成功的冒险家却是极少数的一撮。本章庄家篇内，曾分析一个成功的做手应具备的条件为“二要一如”，要有“勒马走悬崖的胆量”，要有“弯刀射明月”的能力，心要跟漆一样黑—“心黑如漆”。而冒险家应具备的条件应该是相同的，因为庄家就是冒险家的一种，如果行庄家之实，却无庄家那些害人的举动，仅仅自己拿大把银子在投市中大玩特玩，人家不会买的股票，他偏偏去大买，人家最多扩大信用一倍，但他的信用已扩张到用1元本钱做10元生意的地步了。这一类的股市大玩家，就是股市的冒险家。有些冒险家运气特好，像赌徒赖在赌桌上，不断地将赢来的钱加码赌，可以连赢好多次，最后收手满载而归，成为一夕而富的人。但是这种成功的冒险家，不但要有无比的胆识，好的不得了的运气，更重要的是知道在什么时候收手，离场而去。有的赌徒运气是不坏，连赢了十几把，但他被胜利冲昏头脑，以为“神明”一直跟他在一起，赢了还想赢，最后不但将以前所赢的全部吐出去，还赔了本金，甚至还欠下赌场不少的债，他的得意与风光，仅仅是几小时而已。股票市场上多的是这一类以失败收场的冒险家，成功者或许万人之中还找不到一位。所以投资人初人股市，就要好好将自己资金运用计划好，并且贯彻到底，不能更改，更不能学做冒险家。
笔者多年来的研究，发现最佳的资金运用策略是“菱型”。何谓“菱”？看图即可了解其意，即两头尖，中间大。换言之，资金在开始的时候宜小不宜大，等到熟悉环境了，对股市的操作也进入情况，则逐渐加码。而菱型资金运用方法，要跟“预先订定追求的目标”，相配合，才可以在适当的时候缩小信用规模。
读者在这里要特别注意，笔者所举的“菱型”资金运用法，不是仅指投人股市的资金多寡，还要照顾到扩张信用的程度。因为极保守的投资人，才会仅用自有资金来投资股市。很多投资人都会扩张信用，所谓“扩张信用”，就是指向银行、金融机构、财务公司，甚至私人借钱买股票。健全的股票市场，都会有合法的、融资融券”制度。融券是向人借股票卖出，融资是向人借钱买进股票。而融资与融券的比率，会随股价的高低作机动调整。所以金融机构调高或调低融资融券比率，亦可作为衡量股价高低的参考。
因此，“菱型”资金运用法优点很多，其作用跟另一个股市著名的“金字塔型”持股方法，可相辅相成，协同运用。这两种方法如运用得当，可提高资金运用的效力，也可避免在高价区买进过多的股票。所以“菱型”资金运用法，可以降低持股的成本，进而谋得较大的利益。
“金字塔型”的持股策略，是指在低价时买进较多的股票，随着股市上涨及股价的提高，逐渐降低手中的股票，犹如一座金字塔，底大，顶尖。但是股市中的投资人，大部份的操作结果是“倒金字塔”，结果只要稍微有点幅度的回档，即前功尽弃，并且陷人被套之窘境。
在运用“菱型”资金策略之前，先要决定最初投资股票市场资金的金额，并订定个人预期在股市赚钱的目标，以上两项指标，是投资人初人股市最先要决定的东西。下面是笔者为投资人设定的“菱型”资金策略：
①初人股市阶段：投人个人所拥有的现金三分之一到股市，如资金够的话，应分别买进三种以上的股票，绝不能贪多，将资金集中买进一种股票。分散买进的动作，等于一开始就培养正确且健康的买股方法，因为这符合本节第（1）段中所说的“危机意识”，来分散风险。如在这个阶段获得适当的利益，则可根据股票市场的情况，逐步增加投人股市的资金，笔者认为最大程度是将手中现金三分之二投人股市（连同先前赚到的在内），另外三分之一现金，非到万不得已，绝对不要动用，是最后紧要关头的救命资金。
②信用扩大阶段：股价指数线路图上，可以将股市过去行走的情况显示出来。如果是空头市场之后的另一多头市场循环之开始，当股价指数上升的幅度还不到前一段股市最高点的三分之一时，如无意外情况（政、经、金局势有变化），则股市仍有上升的潜力。其次从成交量上看，如这一波反弹上来，成交量随股价指数的上升而增加，但单日最高成交量，仍比前一多头市场峰顶附近的大成交量低很多，此现象表达股市人气正在凝聚中，但是投资大众仍相当保守，潜在股市后续的动力仍大，则投资人可以扩大信用。将前一段的本利当作自备款，向证券金融公司办理融资，来提高投入股市的金额，增加手中的持股，以扩大战果。在这个阶段，投资人的持股仍起码分成三种以上，千万不要集中在一只股票。如股市继续盘升，投资人操作的很好，进进出出，手中的本钱愈来愈多。一般而言，当股价指数反弹上升到前段高点与低点的二分之一部位，因上涨幅度已高，出现回档整理的机率极大，此时投资人宜将持股减码或出脱，暂时观望。
③开始缩小信用：如股市回档整理，下档支撑甚强，且国内外并无实利空，股价的“本益比”在适宜的位置。所谓适宜的本益比，要看当时整个股市情况而定。以台湾股市而言，已逐渐与国际股市接上轨了，所以当时国际股市的情况，是衡量台湾股市高低的重要参考的资讯。在股市炽热阶段，“本益比”是可以提高的。不过笔者认为超过30倍本益比的股票，除非有潜在的大利多，否则是明显偏高。如本益比并不太高，仍可继续扮演多头角色，但要开始缩小信用。首先将资金抽掉三分之一，跟当初存起来的资金放在一起，也是非到紧要关头，绝不动用。很可能当初投资人用10万元投入股市，此时可能连本带利近30万元，抽掉3分之一，手中还有近20万元，拿这20万元向金融公司融资买进股票，如融资比率为60％的话，可以买进50万元的股票。这个时候是相当紧张的阶段，因为股市人气似很旺盛，成交量已扩增至前段多头市场的高峰附近，很多迹象显示股市高档有限，很叮能再度进人整理，则投资人应相机出脱持股。从此之后，投人股市的资金逐渐下降，而当初追求的目标也已达成。如果有毅力，又不贪心的话，即可选择时机，暂时退出市场，作壁上观。
以上三个阶段资金运用，即系“菱型”策略。笔者仅系假设而已。股市变化多端，投资人的性格、对股市之认识程度、操作的手法，会影响其续效。但无论如何，投资人心中要有比“菱形”资金运用的概念，时常检讨，以避免一般投资人最宜犯的毛病—愈高愈买，愈买愈多。有此毛病在身，等于身怀定时炸弹，非常危险，失败率极大，所以不可不严加预防。
（3）具备基本的分析能力：听消息做股票是世界股市众多股友之习惯，落后的国家股市如此，先进国家股市亦复如此。真正去学习分析股市的投资人占的比率很小，可谓“天下的股友一般懒”。如美国、加拿大等先进国家的股票市场，大多数的投资人听取经纪人的意见买卖股票，有的干脆委托证券顾问代为操作。笔者近年来常居住在加拿大，也曾接触过一些证券经纪及证券顾问，体会到中国内地、台湾、香港等地股市跟北美洲股市不同之处。首先美国与加拿大证券公司没有为客户设立交易大厅，也没有什么贵宾室、大户室，绝大多数均为电话委托买卖。经纪虽然要考牌，但仍然有良芳不齐，他们对客户的影响力很大，很多人听信其言进出股票，亏钱无数。笔者有位朋友误信其经纪的推荐，买进一家建筑公司的股票，但不久之后，这家公司经营不善而倒闭了，手上的股票顿成废纸。很多经纪人经常登广告，推荐自己，来吸引客户。因此，投资人若不具备分析股市的能力，只有听任经纪的摆布。中国内地与台湾两地的股市，股友喜欢去证券公司交易所看股市交易，当股价上涨时，还会出现集体鼓掌叫好的现象，非常热闹，但是大多数的股友们听消息买卖股票，盲目地操作股票，易招致失败。因此投资人为求自保，应具备最基本的分析能力才是。
基本的分析能力包括有基本分析与技术分析两部分。我们不能要求投资人都能具有深厚的功力，起码能列举对股市有影响的基本因素是那些，彼此间的互动关系是什么，能够看懂一些上市公司公布的会计资料，能够自己计算本益比之类的衡量、股价贵或便宜的统计方法；对主要的行业有概略性的认识，如石油化工业是什么东西，纺织业里面包含那些有关的行业。银行利息高低对股价的影响。从那些指标行业营运情况，可以窥得经济的荣枯。基本分析的方法，在本章最后会作介绍，希望读者能参考笔者提供的分析模式，将各项资料整理出来，然后予以分析之。分析出来的结论正确与否，并不顶重要，因为即使是经济专家，也常搞错方向；重要的是自己在研究股市上，下了一番功夫，在买卖股票时，多少有所依据，内心会踏实很多，不至于人云亦云；同时对证券、经济、金融等专论，也能看懂一些，增加了吸收各项有关资讯的能力。如此良性互动，假以时日，必然大幅增进自己的研究分析能力。
技术分析是不可或缺的技能，在有些时候，甚至比基本分析还重要。国内外股市流行的技术分析很多，有人还在继续研究发明之中。初入股市者，面对那么多种类的技术分析，不知从何下手，有的还非常深奥，还真的很难看懂它。以笔者浅见，各种技术分析方法，殊途同归，大同小异，不必去钻牛角尖，自寻烦恼。只要找一种来研究就可足以应付了。笔者浅见，K线是较简单易学的技术分析方法，如能学会绘制K线，懂得一些基本的上升行情或下跌行情图形研判。如再配合“移动平均线”来协同分析，则已经大致可以应付这一方面的需要了。本书内对这两种技术分析，都作了很详细的介绍，希望读者耐心研读。
基本分析与技术分析何者重要些？两者在股市研判时占的比重有多少？这是研究股市者常常探讨的问题，也是见仁见智的问题。但是只要记住一点，即“股市善变”的个性，就可以了解如何面对这个问题。
笔者多年来一直以机动的方法，来处理基本分析与技术分析，在股市分析领域内的比重问题。所谓的机动，即系视当时股市的情况，来调整基本分析与技术分析的比重。如果是在股市结束盘整阶段后，展开初期多头行情时，则分析股市未来的走势，以基本分析占70％，技术分析占30％为宜。如果股市在多次震荡之后，仍能大幅上扬，本益比已接近20—25倍之间，市场投机气氛逐渐浓厚，则两者的比重可调整为：基本分析占50％，技术分析占50％。如股市再疯狂上涨，理性尽失，本益比超过30倍，甚至有的高达百倍以上，则比重调整为：基本分析40％，技术分析60％。不过这是对短线操作而言，如是以中、长线的眼光看股市，则应调整为基本分析80％，技术分析20％；因为此时股市太投机，完全以人气支撑，投资人已失去戒心，股市随时会因各种利空因素而大幅回档整理。短线投资人抢一天帽子，甚至抢当天的帽子，则技术分析特别重要，线路上的显示，可供参考的价值较高。如某家公司股票虽然本益比已太高，因为技术面显出相当强势，则后市仍有上升的潜力。对于这种极投机的行情，前一天技术面显出强势，往后几日很可能立即出现很坏的“线路”，行情可能会立即反转下来。对于中、长线投资人，在极投机的行情中，基本分析重要性日趋增加，因为基本分析能告诉你目前的股价已远远超过其价值，持股在手，犹如身怀一颗定时炸弹，非常危险。
当行情反转下跌的过程中，应增加基本分析的比重，如此可以了解手中的股票是否有长抱之价值；甚至在下跌的过程中，一样可以找到价格已偏低，基本面都很好的股票。股市中有这么一句话：“涨时重势，跌时重质。”“势”就是技术分析，“质”就是基本分析。股市如处于多头态势，人气汇集，上冲力很强，虽然行进中也会小有停顿的现象，但却如“休息是为了走更远的路”这句名言一样，稍作整理后，又往上冲了。股市另一句名言“穿头破底”，因为处于多头市场内，股市有如一块被烧红的铁块，虽然不再加炭火烧它，但已烧红的铁块，还会继续又红又热一阵子，这就是涨过头。同理，当股市自多头市场反转下来，经过急跌“盘跌，再往下探底等过程，股价会跌过头，即股价跟公司实质内容相比，已经很便宜了。但是此时因市场人心仍然浮动，下档买意又很弱，股价通常会继续下跌，或盘软一阵子。
投资人在股市中，应将以上各句名言牢记在心，作为适当调节操作策略的参考。在大多头市场，为了赢得利益，也不妨下点注意力于投机股方面，因为有时投机股在多头市场中，会有一段上涨速度与幅度，超过一般以业绩取胜的蓝筹股。在空头市场，亦不妨将一些质地很好的股票，逢低承接。这两种操作手法，跟本文所谈的基本分析与技术分析的比重，有密切的关系。
笔者过去在台湾办证券业周刊，及在广播电台主持证券评论的节目时，经常告诉投资人“操作股票是一种艺术”，因为股市极为复杂，今天用的好办法，明天就不管用了。同一个利多因素，在不同的时空，会产生不同的效果。例如，一个国家各项经济指标很好，但有时股市会因为经济发展好转而下跌，说是怕政府抑制通货膨胀，提高利率，但在股市基本些时候，好的经济指标是股市上涨的原动力。
在股市多年了，对那些古古怪怪的情形，也逐渐习惯，进而了解。在学会了各种操作策略后，并不表示可以十拿九稳，因为股市是一个活动力极强的东西，犹如个性非常好动的小孩，除了睡觉外，其余时间内无时无刻不在活动中，就是坐在椅子上，他也会摆动手脚，东抓西抓，静不下来。要应付这种情形，只有用“心”去感受它的脉动，这是非常抽象的东西，说它是“灵感”也可以，说它是“心电感应”也是可以。有些人就天生有此能耐，可以预先感应到股市即将要走的路。所以操作股票是一种艺术，要将艺术这东西搞的好，除了技巧外，还需一些内心深处，不可捉摸的东西，灵感、敏感、心电感应……等等。但是如无技巧，光靠灵感也成不了大事。所以想要在股市出人头地，最基本的条件，就必须具备操作的技巧—基本分析与技术分析。
摘自《股票操盘学》
谈到庄家的操盘手法，那真是戏法人人会变，只是巧妙各有不同，犹如骗子行骗，手法大同小异，很多人都晓得是骗子的手法，但还是会有人上当。在股市，没有被庄家骗过的人不多，有的是直接被庄家骗，有的是被庄家内、外围传播者所骗，有的是看到报章杂志对庄家的报导所骗（这可能是记者受骗的缘故），或者被庄家买通的记者所发布的消息所骗。有的人可以被同一庄家连续骗得倾家荡产，一次、两次、三次……此人为何如此傻呢？原来这又要归于人性的弱点了。很多人被庄家骗了一次，心里虽然懊恼，但还是庄家对受骗者必然有番说词，什么自己也被套呀！什么政府政策害人呀！什么大股东损压行情，又什么空头造反，上档压力太重呀！临收盘敲进50万股也没用呀！……等等，反正有他的歪理。被骗者听了庄家的说法，内心虽然怀疑，却不敢出言反驳，希望庄家下一次能告诉他真正的好消息，让他翻本。庄家就是看准这个弱点，有的庄家还很大刺刺地告诉受骗者：“这次你吃了点亏，没关系，下次一定让你赚钱！’’被骗者听到此言，很多人还会感谢庄家的善意呢！就这样散户被庄家吃定。庄家为了钓住这条鱼，也会给点小甜头，但是小赚大赔，受骗者很难真正得到好处。在此，再次提醒看到本文而不悦的庄家，笔者无意丑化阁下，只是据实而言。同时前文对庄家应具备有的性格中说的很清楚，庄家炒作股票时，不可泄露天机，否则必“自毙”。大家扮演的角色不同，要想演好角色，一定要演活剧中的人物。庄家骗人不说实话，就是连亲生老娘面前也不能说实话，是庄家应具的性格，否则什么时候买进，什么时候卖出，都有问必答，大家抢在庄家前面买进，抢在庄家前面卖出，请问庄家手中抱了一大堆股票，卖给谁呀！
下面就把一些庄家操作股票的主要几种方法，简单介绍：
（1）养、套、杀：这三个字，几乎大家都听过，也都晓得是什么东西，不过这也是庄家操作股票的最主要的手法，也是一切手法之母，其余的手法都是从这个地方加以变化出来的。
养：顾名思义，培养、养育，是说庄家用尽心机去培养跟随者。如庄家炒作甲股，先让周围的亲信买进，接着是外围份子，最后才让股市一般投资人知道。宣传的资料也到处流传了，包括甲股好处在那里，庄家要炒到什么价位等等。其实庄家让外面晓得他在做那种股票时，除非是不小心露出去，否则已经不是低价了。例如：庄家在甲股18元到21元之间，暗中不动声色买进，然后逐渐拉高到25元以上，这时风声才放出去，希望吸引人跟进。有时庄家在低价吃到满意的股数后，会立即放出消息，并配合消息将成交量放大，制造热络景象。一般而言，庄家将炒作的资金分成两段：第一段是为了吸进低价股票，约占三分之二；第二段是为了拉高股价准备的，约占三分之一。如炒不上去，或者发生什么情况，庄家可能会少赚，甚至赔钱即卖掉，或者增加炒作资金，或者邀约他人参与一起炒作。
在这个阶段，庄家就利用多家证券公司，甚至庄家在台北，但远在南部高雄，他也安排证券公司进出，第二阶段的资金就在此时运用。人气很足之时，庄家消息一出去，自然会有大批投资人争相竞价买进，庄家可以很轻松地将股价钓高。在台湾证券交易所尚未实施电脑竞价的制度之前，是用人工撮合的方式交易的，庄家炒作得便多多，可以完全了解各档价位挂进或挂出的笔数、数量及证券公司，等于庄家做庄家，庄家的牌是盖起来的，各位下家的牌却是明牌，庄家可以衡量各下家牌的情况，作为是否要牌的参考。这种赌法庄家赢面当然很大，下家注定吃亏的。那时只要跟证券公司营业台人员，或上层主管熟悉，很容易查到每只股票的上、下档挂进挂出的股数，这对大户级的投资及庄家是一大方便。庄家往往利用投资人追涨杀低的心理，在股市上午即将开盘之际，就电话通知各证券公司负责接听其买卖指令电话的营业人员，在股市一开盘就全部以涨停板的价位，敲进巨额股票。当时一只股票正常的日交易股数若在150万股的话，庄家可以一口气在一开盘，就一路往上买进，大约五分钟就可以到达涨停板价位，并在涨停板价位挂进200多万股，甚至300万股。有只股票在一开盘就只见一路买进没卖出，不到五分钟就宣告涨停板，这种触目心惊的表现，用不着庄家或其内外围到处去宣扬，涨停板本身就是最好的爆炸性的事物，投资人都会打听这只股有什么大利多？有谁在炒作？要炒到什么价位？认识庄家的人当然立即去电话问庄家这些问题，在整个上午三个小时的交易时间内，庄家两只手不停地接电话，通常庄家是不肯承认他在炒作，最多会说有买一点。但是愈不承认就愈神秘，愈神秘就愈吸引人。庄家会说些这只股票到底好在那里，什么土地资产很多，从来没有重估过，是原汁鸡汤；又什么今年预估可以赚多少钱，每股可以配多少股息，公司方面有什么新的拓展营运的方案等等。
如果庄家名气大，已经有相当的声望，股票市场人气还不错，同时庄家“有胆敢勒马走悬崖”，也有“弯刀射明月”之能耐，当然心也要够“黑”的，则以当时台湾股市的特性，可以连涨十几个停板是可能之事。
庄家在拉抬股票的过程中，养人的方法很多，有时操作手法凶猛，养、套、杀一起来，等你买到股票就是被套被杀的时候。庄家可以轻易的脱身，是因为当时台湾股市的规模很小，交易工具也落伍，易为庄家所利用。现今台湾股市已相当庞大，到1996年4月底止，共计有386种股票挂牌买卖，上市公司发行股票的市值高达新台币61720亿余元，以当时的汇率约为美金2250亿元，人民币20000亿元。如庄家想再施猛拉高行情，然后大出货的手法，必然会很困难。但在股市规模并不很大的市场，配合客观的环境，就有此可能，特别是对新兴且没有预设涨、跌停板国家的证券市场。中国大陆的股友就需要注意，不但要懂得保护自己，且要懂得如何在庄家炒作过程中，从中捞一票，搭个便车。
在无法急拉出货的环境里，庄家吸引散户（所谓散户，并不只是买卖金额较小的股友，其中一样有动用巨额资金投人股市的中、大户），养散户的手法随机应变。有的庄家心中已定好大概的操作策略，在哪里设震荡区，在哪里做个回档，在哪里做出技术层面的强势。通常在“养”的阶段，会让跟的人有吃到甜头的感觉。前面所述如庄家在甲股的18元到21元之间，买好了心目中理想的低价股之后，就进人“养”的阶段。庄家运用各种手段，极力宣扬利多消息，庄家每回不是上冲下洗，就是以盘中先涨，中回监收再涨；或先跌，中段盘，后涨；其中也会出现较弱的先涨，中回落，临收稍见振作，但仍然以跌幅不大的有上影线日K线收盘。该股不断地涨涨跌跌，但是在中、短期线路上，透出整理后向上发展的趋势。在这个过程中，散户可能杀进杀出，有些赚了点钱，获利了结，不过看看跌不下来，心里又有点后悔，定力不够者，怕股价涨上去，搞不好又再买进。有人则期待股价能有较大的回档，再买回去。而一直没有买的人，也会有不少在等回档再买进；这些人已经接受了庄家对这家上市公司利多的宣传，只是希望能买到价钱便宜一点的股票。在这个非常要紧的阶段，就包含了“养”与“套”的两个环节。庄家就喜欢进进出出的散户，反正他已经进了圈子，尝到甜头，胆子会愈来愈大，对自己抢帽子的本事还非常自信。经过一段时间的操作，庄家就可以“养”了不少散户。
套：这个字的意义也极为明显，我们看过美国西部电影，牛仔们骑在马上，挥舞着绳圈，追逐一正急奔中的野马；牛仔很技巧地一掷，绳圈正好从马的头部往下套住了马的脖子，无论马性有多烈，一旦被套了，就只有听牛仔的份了。当然马的力量如强过牛仔，也可能将牛仔拉倒在地，那牛仔就惨了，不过这种情况不多见。
在股市中，“套”的含义很广，不仅仅是指庄家将股票高价抛给散户的“套”；事实上，只要投资人一旦踏人股票市场，就是被“套”之始。因为绝大多数的投资人，除非搞光被扫地出门，否则一辈子也离不开股市，要离开股市，除非有极强的意志力对浮华如梦的股市大彻大悟不可。在“养”这段期间，只要散户一买进庄家的股票，就是庄家“养”成功了。接下来就是庄家运用手法，将已经进入圈子的散户，不让他们获利了结后，从此不再光顾庄家的股票。要让他们手中不断地有股票，而且还有再加码的意愿。
在“套”的阶段，庄家的操作有相当之弹性，虽然根据原定的计划，可将甲股炒逾30元，甚至35元，但也可依据炒作时股市情况而弹性变化。如果整个大局很好，甲股无论在人气、技术分析等各方面，都表现良好，庄家可以很容易地研判甲股的人气；因为扣掉他自己的进出，就可以算出散户进出的情况。庄家比较注重的是中实户的进出，因为中实户资金比一般散户要多，且中实户有相当的影响力。从1970年到80年代中期这段期间，台湾证券公司没有开放设立，只有那么几家，股票族人口并不多，大约只有九十年代的五分之一还不到，因此庄家可以透过各证券公司内的眼线，及交易所的场内人员，查出各证券公司持股较多的中实户情况。庄家密切注意各种情况的变化，机动地调整操作策略。虽然现今台湾股市已改为电脑撮合交易，且对外不公开提供涨、跌停板，及上、下档挂进挂出股数等资讯，可是有办法的庄家还是可以在必要关头探听出来，如当时得不到资料，收盘后也有办法拿到。所以庄家仍然站在极有利的位置，来施展养、套、杀的策略。
如情况可能对拉高不利，因为政府在政策上有更大利空措施，或者上市公司大股东卖出股票的动作愈来愈明显，造成上档压力较重，则庄家就可以设法先卖一盘，大量减少手中的持股。卖出的手法也有多种，一为授压似的卖，也就是“压低出货”。我们可以在比较投机或有庄家炒作的股票日K线图上，看到股价上升到某一阶段后，突然有一天产生特大的成交量，有时日K线图上出现很长的上影线，或者是跌幅不小的长黑线，次日盘中亦数度震荡，最后亦以中黑或长黑收盘，成交量也相当地大，从此股价日趋走软，这就是压低出货。如果庄家运用盘中大震荡，压低出货的手法，并不能达到满意的效果；即庄家可能往下卖，如下档挂进的筹码不多，卖不了多少，庄家可能会准备再做一个头，来达到出脱筹码的目的。于是乎耳语又来了，什么“整理浮额”，叫那些没信心的人早点下轿，什么在技术面做一个脚，来强固多头阵地，又什么这次整理好了，股价一定会到某某点等等，企图再一次引诱人追高价。
在股市中理智的人很少，当然太有理智人也不会进人股市。人性是很“贪”的，庄家炒作股票之所以会成功，主要原因之一，就是大多数在股市的投资人既不理智，又极贪心；而大多数的股友买进股票容易，卖出股票却很难，因为舍不得卖股票是股友的通病。当股价还在上升趋势，当然不卖，因为怕少赚钱。股价在上下震荡走软之际，也不会卖出，因为怕这是整理盘，整理好了万一再大涨一段，“低价”卖掉岂不可惜，当然也不卖。股价已经明显下跌了，股友内心很着急，但是想想高价都没卖，低价卖出去心有未甘，再等等看着有高价再卖，不过很多股友一直等到赔钱阶段，才认真考虑卖掉；那时已被股价跌得不但没有信心，而且害怕至极，晚上睡不着，还做恶梦。
庄家就是利用人性的弱点，来诱导散户追高价。在正常的情况下，庄家应可以利用做第三个头的机会，达到“拉高出货”的目的。如果还是效果不大，则庄家可能被迫做第二 只脚，然后希望做第三个头。在做第三个头的时候，庄家的说法又是一套，因为第二个头下来，将要或者已经形成”M头”型，如果在M头形成的关键的颈线部位（即前一波的低点）刹不住跌势，技术面就非常难看了。M头型最低跌幅是颈线至顶部一倍，股价非得要在下档较深的位置再筑底，等于爬到山顶再退回到山腰部来重爬。这就非常吃力了。所以庄家必须要在前一波低点之处，打到支撑，来施行最后一招，即制造成“W”型止跌回升的态势。但这一波还无法突破M头两个顶端趋势线的压力关卡的话，再回档就非常危险了。如回档在前一波第二只脚附近停不住，则技术层面对多头最不利的“三尊顶”一出现，等于宣判庄家死刑，轻的判也是“死缓”—斩候监，凶多吉少，股价往往会跌到庄家炒作的起点，即甲股的20元附近，才能找到比较坚固的支撑地带。
很多庄家不肯“壮士断腕”忍痛认赔，往往在三尊顶即将形成之际，又会设法找到资金，支撑股价，但是因为上档跟进的动力太弱，多的是准备卖出的筹码，因而成交量急剧地萎缩。庄家不敢也没有那么多资金，做较大幅度的上下整理，假以时日，就形成三尊顶不成的“大下降三角型”走势。这种态势一成立，就是庄家“斩候监”的秋决之日。庄家完了，甲股的多头也完了。
如果庄家利用M头成功出锐持股，则股价必然下跌，可能在M头第一股跌幅位置，打到些支撑，但除非庄家又回来做了，否则第一段跌幅附近的支撑或反弹，就成为多头唯一的一次“高档”逃命线，比较懂技术分析的股友，毅力又够，肯赔钱卖出的人，才可以真正地解套。
前面这段假设性的述说，也就是庄家“养、套、杀”的“杀”。庄家成功了就是他“杀”众人，庄家若失败了，就是他被“杀”，众人也一起陪葬。无论庄家在第一段就成功地拉高出货，还是利用“M头转W底”的手法出货，散户被套的结果是一样的。
庄家炒作股票的手法都是从“养、套、杀”中变化而来的。庄家不但可以用此项法则来整多头散户，也可以用来“轧”空头获利。如果广义解释多头与空头，则实质上两者是连体婴，因为多头的获利了结，或者是认赔卖出，就是空头的行为。空头在低档补进来赚差价，或者被轧空在高档强补而赔钱，补的行为就是多头。庄家炒作股票，鉴于需要，常同时扮演多、空的角色。在炒作过程中，为避免持有低价股票的人太多，容易集中在上档构成强大的卖压，庄家必须设法洗盘，以调低搭轿客差价的幅度，让那些已经有可观差价可赚的轿客（特别是中实户）先下轿，让新的人接手。因为庄家最忌讳手中有较大股票的中实户，这些人如果差价赚多了，就会累积非常沉重的获利了结卖压，卖的时候常常不会计较差几个价位，只求能赶快卖掉，甚至有人一盘卖出数十万股，而这些人多少懂得一些技术或基本分析，往往在庄家的紧要关头，不计成本卖出来，令庄家措手不及，底子不厚就辛苦了。庄家洗盘的手法就是用盘中震荡来先下手为强，诱导那些已浮动的筹码卖出来，换换手。说实在，有时庄家对外宣称“洗盘”，是真的洗盘，不是庄家为其卖出股票而掩饰。但是十次有八次庄家的洗盘，多少有减轻手中筹码的实质意义在内。以笔者的经验，股友若听到庄家在洗盘的耳语或报导，就应该密切注意该股的走势。技术分析在这个时候就非常重要了；股友可以用技术分析来研判庄家的手法及该股多头气势之强弱，随时准备卖出持股，以免一旦行情反转卖不掉，或舍不得卖，那就麻烦了。
庄家主要用“震荡行情”的方法来洗盘，犹如洗衣机利用叶片拨弄水，造成水的震动，将衣服上的污垢震掉下来，或冲掉下来。这种将追随庄家者持股平均价位拉高的手法，会令不知情的股友害怕，不知出了什么状况。选择适当时机搞震荡盘，几乎是每位庄家必须要面临的课题。一般而言，视炒作时间的长短及股价拉拔的高度，并配合实际情况的需要，作多头的震荡盘。震荡盘若做得成功，股友会对震荡由害怕，转为不怕，再转为敢在每次震荡中逢低买进。如整个股市热络，庄家震荡手法高明，庄家三震二震，不知不觉手中持股都快震完了，市场仍还不觉得，甚至另一庄家又接着做这只股票。如震荡的时机不对，庄家本身号召力不够，操作的技巧笨拙，被人看穿底牌；则庄家震了半天，吃进的股票比卖出的多很多，反而自己套牢，不可自拔。
庄家是如何制造“震荡”？其实很简单，只要敢下注，够胆量而已。在股市的客观环境有利于震荡盘的操作之际，庄家在盘中选择适当的时机，分别拨电话给多家证券分司，专门接他电话的营业人员，可能是副总经理，营业部经理，或者庄家喜欢的一些所谓的超级营业员：“XX吗？我是XX，现在XX股行情怎样？……你仔细听清楚，给你XX万股，从现在挂进的XX价位，一直卖到XX价位，卖多少算多少，卖不掉的额子就不要挂出，如果卖掉了，马上给我电话。”很可能有三、四家证券公司先后接到电话，于是本来一直稳步上升的行情，突然出现往下滑的走势，电动板上的价位，有时会出现“只有卖出价位，没有买进的价位”。股市开始受到冲击，打听消息的电话立即四处响起，当然庄家一定接到不少电话，询问原因。有些平时也是为庄家进出股票的证券公司营业员，会立即打电话向庄家，报告这种突出的情况，并向庄家请教原因，或请求指示。庄家有时会装着不知情，要营业员赶快去打听，一有消息立即回报，有时故意说些好像很内幕的东西，有时还很生气地说：“可能是那些不稳的轿客下轿所致，让他们下来，等一下他们就会后悔了。”同时立即指示该营业员，在某某价位挂进XX万股。
当股价出现较大回档时，最不耐的是持股较多的中实户；反正已经赚很多了，看到股价走势转弱，以为行情已到顶，所以很容易被震出来。有的散户也会惊慌地跟人家卖。做手在盘中一直玩东家进西家出的游戏。各证券公司营业员慢慢看出庄家的企图，以为既然是洗盘，为何不乘机加点码（事实上，帮庄家进出股票的营业员，往往是庄家内、外围，庄家炒的股票，他们不可能不搭顺风车的），营业员加了码，更希望这只股票会好，这些人的宣传，必然会招来不少买进单子，所以在临收盘半小时，庄家一看股价盘稳趋坚，就立即电话指示各证券公司营业员，大笔的敲进，最后该股留下一根带长影线的中阳K线收盘，成交量比平时暴增好几倍。收盘后，市场上就纷纷谈论此事，第二天报上证券版等各种证券新闻传播媒体上，看到该股的内幕消息，说是庄家将浮额震出来，盘已洗妥，后市乐观等消息。第二天一开盘，在上档挂出额子很少的情况下，庄家只需用少许力量，就可以将股价推高，跟的群众愈来愈多，不少昨天卖出者，今日又匆匆地抢进回来了。
等到市场全面看好庄家炒作的股票之际，股价已经接近庄家计划的目标了，庄家只要再施一次或两次类似的手法，很容易圆满完成炒作，功成身退。
还有的庄家更绝，明明在卖出股票，还对他人说这是“试盘”，试试盘面硬不硬，如果狠卖一笔下去，股价不过小退几档就站稳，表示该股多头势力很扎实。这是哪个国家的“方言”，简直胡说八道，但是这种话居然很多人都信，有时报上证券版的小方块还会写出来，由此可见庄家的功力，群众盲从之一斑了。
（2）扮猪吃老虎，诱空入瓮：庄家炒股票，赚不到多头的钱，可以试试赚空头的。不过玩这一招胆子更要大，还要“更坚决饮尽仇敌血”，绝对不能心软。“多头与空头”，可以用“融资与融券”来比喻。现今世界上制度健全且有规模的证券市场，可以做的商品项目很多：可以向金融机构借钱买股票，也可以借股票先卖掉，以及期权等等，其中借股融券就是市场所称之“空头”。但是空头比多头难为多了。做空头在各方条件上，要比单纯做一个多头复杂多多。空头在先天条件上只宜抢短，不能长空。过去有人形容某人放空，什么“长空万里”，如果真是如此，除非九命猫，否则难活过股市多、空一个周期循环。但是人都是吃五谷杂粮长大的，个性却有不同。股市中就有那么一小撮人喜欢做空头。
大多数人都想买进股票，从股价上扬赚钱，而空头这群“少数民族”，就喜欢从股价下跌的过程中赚钱，“倒行逆施”这四个字对空头的形容最帖切。
过去台湾证券市场制度未健全，没有合法的融资融券，想把信用扩大的多头，或想借股票卖出的空头，只有向地下证券金融业，俗称“丙种”，借钱借股了。后来也有人称丙种为“金主”。近年来台湾证券市场制度日趋健全，制定了融资融券的法令，也成立了专门办理愈资融券的金融公司，从此多头与空头有了合法且利息合理的融通管道。但是地下金主的管道仍然存在，很多人习惯与地下金主打交道，说是方便，没有繁复的手续。庄家是地上与地下证券信用的大主顾，而庄家光顾高利贷的金主，实有其“非经济因素”的目的。
笔者深信，无论法令如何完备，执法如何严肃，股票市场内一定有庄家存在，只是因国家政、经环境之不同，庄家表现的方式也不同。在亚洲地区新兴股市，庄家是当地股市重要人物，虽然法令禁止炒作股票，但庄家几乎是公开或半公开地活跃于股市。欧、美等国表面上似乎没有庄家，但具有庄家之实的法人却充斥于整个市场，如数以万计的各大小基金，就具有庄家之实，而无庄家之名。台湾股市是世界上股市庄家之天堂，大家似乎都有了共识，认为股市需要庄家，犯不犯法就各显神通了，所以庄家猖撅。很多人希望有朝一日也能成为庄家，纵横股市，赚取大把银子，过醇酒美人的生活。因此，台湾股市文化之一，就是上上下下对庄家不但不排斥，且存三分的敬意。
庄家到金主或丙种那里垫款炒股票之方法，前文已有介绍，但为何要舍正途不走，偏走没有保障，且属高利货的地下金主那里做买卖呢？其理由除了地下金主比较方便，没人金额的限制外，保证金的成数可以双方当面谈，没有硬性规定，不熟的，信用差的，或者炒的是投机股的，则成数要高，约三成到五成不等，反之，一到三成都好谈，也可用股票来当作保证金。还有，金主那边总比去证券金融公司，或向有融资融券执照的证券公司去融通，隐密性高。除此之外，庄家可以跟金主玩各种花样，其中之一就是“扮猪吃老虎，诱金主人瓮”。
如果庄家炒作不太顺利，用尽方法也很难吸引多头追价。股价虽然不难拉高，可是周围的群众都居高思危，不敢跟庄家玩下去了。庄家愈做愈孤单，每天都在做成交量，利息加上手续费，实难再支撑下去；唯有一条路，希望能诱到金主放庄家的空，或找傻瓜到金主那里放空。一旦时机成熟，即可以补足成数取回股票，或要求金主将庄家的股票转给另外一个金主那里，来逼金主在市场上补货。这一招是险招，如果金主没有能力补进，或无法接受庄家的条件来摆平问题，金主最后可能倒闭了事，那庄家可血本无归了。所以这种事情并不多见，一旦发生了，也不常曝光，大都是私下秘密了结。
（3）贼喊抓贼，自导自演：我们在电影中常看到一些贼，在偷窃过程中，为怕人发现，会故意在人群中或行窃的场合，大叫“有贼！有贼！”造成惊慌与骚动，然后从容地开溜。股票市场的庄家，有时也会玩这个花样，来拉高股价，或乘机出脱手中炒不动的股票。
前一段的扮猪吃老虎，庄家主要以金主、丙种为对象，用轧空的手段，来达到庄家的目的。这种情况，台湾股市时常发生，主要原因是金主（丙种）太贪，想一鸡两吃。第一吃：将钱以高利贷供给庄家炒股票。通常月息1.8％，年息就是21.6％。庄家买股票是在金主户头内，买到的股票是金主在保管。第二吃：金主还可以应客户要求，将股票借给客户放空，利息也是一样。一般情况金主不可能将庄家的股票全部借人放空，有时金主自己放出去，为的是多点资金放高利贷；也有看准庄家炒不高，放点额子出去，既可赚差价，又可赚利息。金主有时并不出面，有时以较低的利息，可能是月息1.2％—1.6％，借给他人出面经营这种买卖，也就是台湾市场上所称的丙种。所以市场上金主、丙种、庄家，经常出现三角关系，事情一发生就是三人一体。过去所发生的例子中，有庄家跑路，金主被股票所套；有金主因放空被轧，无法摆平事情而跑路，不过通常庄家跑路的成份居多，有时造成极大的新闻。前几年股市大跌所造成的多位金主被庄家恶性倒帐的事件，至今尚未解决，有的所谓超级庄家，因恶性倒帐，法院里的官司还在审案之中。
做贼的人喊叫抓贼，这不是电影中的情景，有股市中常有此精彩的演出。庄家运用此法，可以将办理融资融券的金融公司，自由玩耍在手掌之中，只要自备部份资金，就可以同时扮演多头与空头角色。庄家分别以众多人头户，在金融公司融资户头大量买进自己炒作的股票。金融公司订定有关证券融资融券、标借或议借股票、标购股票、暂停融资融券，及回补融券的办法。当金融公司已经有某种股票达到一数量后，就可以将股票借给要想放空的股友，坐收利息。同时还定有以下规定：
凡融券的股票，在各上市公司因开股东会，或因为除息或除权，而订定停止过户之日期。金融公司在该股票停止过户日前7个营业日起，停止融券卖出5天，已融券者应于停止过户日6个营业日前还券了结。
金融公司办理融券股票的融券余额，与证券商向该公司转融券余额的合计数，超过该公司办理融资融券与转融通业务所取得的全部该种股票时，该公司即于次一营业日上午，以电脑方式公开办理标借。
如果标借不理想，金融公司可以给特定人办理议借股票。如数量还是不足，该公司就委托证券商办理标购股票，标购股票的价格按前一天收盘加15％为限。
金融公司之所以会发生要标借股票等情况，主要原因是放空的人不肯回补，而融资买进的客户要将股票卖掉了结，如要求卖股票了结的人超过金融公司库存股票，如果少3万股 就需向外标借3万股。这种情况即使金融公司在借空头借股放空时，已经保留一定比率的股票当准备，但若遭遇突然大量融资卖出，就会措手不及，被迫向外标借。不过金融公司不会有损失的，所有的费用都转嫁给放空者，同时还要向放空者收手续费。
但凡成熟的证券市场，都有供多、空的商品，融资与融券是最基本的商品。标借股票的情形在各先进国家股市也常发生，不算什么。由于先进国家制度健全，市场规模也大，庄家不敢，也没有这个能力从中搞鬼。台湾股市是异数中的异数，证券法令规章已经相当完备，也有专职的主管机关，但是还没有将真正的大庄家判刑定过案。庄家名气越大，所犯的案子震惊整个股市，即使主管单位移送法办，最后大都以证据不足不予起诉。或者起诉后被法官判无罪。庄家因而自恃无恐，只要把事情搞大，反而容易摆平案子。这也是做手敢动金融公司脑筋的原因之一。
金融公司的利息比地下丙种的利息低很多，庄家炒作股票当然会向金融公司融资。有名气的庄家炒作股票，他自己固然已准备不少人头户，证券公司为了生意，也会准备人头户，庄家利用大量人头户，买进巨额股票。当庄家感到炒作非常困难，已经很难再吸引散户追价买进，而股价已经炒的很高之际，庄家可能就会进行“做贼的大声喊叫抓贼”的手法。首先要利用人头户到金融公司去办理融券，大量卖出庄家炒作的股票。在融券余额增加到某一程度之际，庄家让市场上广为传播庄家所炒作的股票空头太多的消息。说是“空头多的要造反，因为仅仅金融公司融券余额之多，就可见一斑，不要说各丙种那里的空头额子了”。又可能说“上市公司大股东看不惯股价上涨，除了已经卖掉不少股票外，还在金融公司融券放空，企图打压行情，来压低补回”等语。放这种空气的目的，就是为下一步逼迫证券金融公司办理标借股票，其目的就是藉机大肆宣扬该只股票的利多，希望能吸引散户抢轧空行情的帽子，最后如果搞到标券的地步，对股价当然更为有利了。
逼迫“标借”股票的方法很简单，就是向金融公司现金偿还其人头户买下的融资股票，也就是拿现金还给证券金融公司，取回所买进的股票，或者将人头户中的融资股卖掉。而融券户买进了结者却很少，造成了证券公司没有股票给现金偿还者，也没有股票为融资户出股，办理交割。在这种情形下证券金融公司只得办理标借，如标借不到足够的股票，就向特定人，通常是上市公司大股东办理议借股票，如果还是不够，最后的手段是公开在市场上标购股票。
证券市场上多、空两造是市场交易的主要架构，是证券市场很正常的现象，先进国家若有此种情况，大都是真的空头，认为该股股价太偏高，迟早会跌下来的，所以借股票先卖出，等跌到他满意的价位时，再买回，一出一进，从中赚差价。跟多头们先进后出的程序相反而已。各国准备这种多、空的商品，是为了满足股友正常的需要，同时也活泼股市，健全股市的机能。但在少数不成熟的市场，这种原本设计理念很好的东西，变成玩法弄法，不当牟利的工具。不过每当有这种情况发生，可以说这只股票的多头行情离结束之日不远了。等标借告一段落，股价十之八九会大幅回档，因此近年来已少见此事，但也不能保证今后不会发生，因为这是炒作的手法之一。所谓“戏法人人会变，只是巧妙各有不同”：君不见所谓“金光党”骗局至今还常发生，怎能说今后股市不会有庄家玩做贼的大叫抓贼的游戏呢？
（4）智慧型庄家，股市儒将：庄家炒作股票的基本手法并不多，聪明有智慧的庄家能因时因地而作不同的变化。事实上进到股市的人都是社会里相当聪明的一群，也不知为何聪明人也会上庄家的当，是否应了一句“聪明反被聪明误”的俗语呢？君不见金光党之所以会成功，往往假装是一个大笨蛋，去骗一个自以为聪明的人，见到那个大笨蛋愿意将百元大钞换别人手中的十元大钞，聪明人窃窃暗喜，赶快拿钱去跟他换；但回头一数，除了表面一张是百元大钞外，其余的都是白报纸。我们也不能一竿子打翻一船人，其中靠真本事成功的庄家，应该是值得尊敬的，因为他们辛苦研究分析各种资料，找到了本质与前途极佳、股价却很偏低的股票。他们先众人买进，然后运用手法将之炒作，在合适的价位获利了结，又有什么不对呢？除非抓到他有内线交易的证据，否则只有看人家发达，无计可施。
这类庄家平时不但研究各种基本分析资料，具备相当的技术分析能力，且有天生的炒作细胞，如在庄家的性格一节中所指的“二要一如”。他们所收集的资料非常之广，自己还研究一些衡量股价的方法，对各行各业及上市公司营运情况及未来的展望是重要研究分析项目，并对上市公司动产、不动产及商誉的资料，力求客观深人。笔者在20多年前，曾领受过一位柯姓智慧型庄家的教益，他比喻投资大众犹如一潭子平静的池水，只需将一粒小石块丢进潭内，就可以激起一连串的涟漪来。他又说：“你只要对一大群鸟儿大叫一声，就能将鸟惊得群起而飞。”他的话意思是，当你点出某一只股票外界所不知的内幕利多时，只要利多材料是真实的，就可以引起投资人的回响，追价行动就会从此开始。又如，对一只在低价已盘旋很长一段时间的股票，某日突然将它大量买进，显著拉高股价（在台湾股市，大概是指股价上涨一个停板），就会引起人们的注意，争相去打听原因，只要真有内容，就会引起股友的共鸣。炒这种股票，如顺水推舟，既轻松又快捷，十天半个月，就可大功告成。
智慧型的庄家是不会长期耗在某只股票上的，因为他们深深了解股票炒作不能长期作战，要速战速决。长期作战要冒“夜长梦多”的风险，如国内外政经变化对股市冲击，上市公司营运上发生变化，上市公司大股东干涉股价，以及利多听久了没有新鲜感了……等等不利的情况发生。万一有这些情况发生，而利空因素不太可能在短期内消失，则智慧型庄家就会忍痛割爱，将股票卖掉，就是亏钱也在所不借。这类庄家最大的长处是尽量少曝光，“也不大动作做宣传，业内人士，及中实户会知道其人，犹如是一位儒将，受人尊敬。你看不到粗口粗手的动作，当人们请教他对行情的看法时，从不大吹法螺，淡淡几句，非常含蓄。这类庄家一旦完成炒作，其炒作过的股票股价不会立即明显失去支撑，有时还会被其他庄家接下去做。因为他们把握炒作的最基本原则：“饭不能自己一个独吃，要留点给别人享用。”这跟有些庄家，将股价的本益比炒逾百倍那种穷凶恶极的情形，真是有天壤之别。
摘自《股票操盘学》
前面十章已经把在股市中应有的“基本动作”介绍得差不多了。犹如篮球教练，把打篮球的规则、控球方法、射篮方法与要领、闪躲对方防守、防守对方进攻等基本动作教给队员了。但是球员能否将球打好，还需视其个人的天份、体格条件，以及练习的情况而定。更重要的是，如何将个人打球的技能与整个球队结合，也就是团队精神。同时，还要有非常好的全队打球的策略。操作股票与打篮球当然不是相同的事，但做事的方法却殊途同归，若要做好一件事，成功的架构、条件及方法，大致是差不多的。
笔者并非要想造就股市中的“庄家人才”而写这篇东西，是希望藉此来让想当庄家的人，了解当一个庄家要具备什么条件？要牺牲什么东西？最后可能的结局是如何？如果看了此篇后，认为自己并不具有当一个庄家的资格，就应该老老实实做一个投资人。从另外一个角度来看，投资人可借本篇内容，大致窥得庄家在玩些什么花样，一旦接触到庄家的动作后，多少可辨别庄家的目的及企图，来作“自我防卫”，以免上庄家的恶当，而血本无归。
所谓“魔高一丈”，君不见世风日下，犯罪案暴增，犯罪的手法也变化多端，犯罪者的胆也日趋包天。犯罪极端份子，连世界上数一数二的摩天大楼—纽约世贸中心，也想要用大量汽车炸弹，将它炸翻！同样在股市中，无论法令规章多完备，执法多严肃认真，但股市中的庄家永远如雨后之春笋般涌起，前仆后继，争相做暴发户之梦。因此本节内写的只是庄家一般的行为动作，无法将其手法写尽，仅系概念式的介绍。让有意要当庄家者，对庄家应具的条件，有点认识，对广大的投资大众，增加一些防身本领，以“知己知彼”。
庄家与一般投资人之间的区别，在于前者想带领行情，主导股市，来达到赚大钱的目的；后者是追随行情，希望能预先知道行情的趋向，行情低荡时买进，行情涨得很高时，在崩盘之前，将股票卖掉，获利了结，所谓的低买高卖。大家都是为了赚钱，只是手段与方法不同而已。
庄家应具备之性格
最近在多伦多市发行的《世界日报》副刊上，著名老牌导演李翰祥先生的一篇《英雄的四要八如》，令笔者深有同感，因为就笔者在台湾股市20多年来的观察研究，发现台湾股市有不少庄家，多少具有所谓的“四要八如”。不过，绝大部分有此四要八如的庄家，都像昙花一样，“灿灿烂烂地开花，苦苦痛痛地夭折。”但是“成者为王，败者为寇”，在股市中，若庄家操作股票成功，即高档获利了结，全身而退，跟者因股市大局仍佳，庄家出脱后，股价并未下跌，反而仍能往上移动，则庄家就能“功成名就”，成为股市的明星，甚至偶像。当然若炒作失败，那就是狗熊了。
“英雄的四要八如”是太平天国翼王石达开给所谓的“英雄人物”下的定义。“四要”是：要胆敢勒马走悬崖、要能够弯刀射明月、要舍得头颅作酒杯、要坚决饮尽仇敌血。“八如”是：心黑如漆、胆硬如钢、好色如命、酗酒如泥、挥金如土、厚义如天、杀人如麻、视死如归。
不过笔者所见的众多台湾庄家，还未见一位完全符合这四要八如条件的，但是他们都以为具此条件，或者学习符合这些条件。
“四要”中的第一项，要“胆敢勒马走悬崖”：这倒是全体庄家共同的性格，因为操作股票犹如推牌九“做庄”，如拿了瘪十，就玩儿完了，当然通杀是过瘾至极。在台湾当庄家，要小心应付公司大股东不跟你配合，捣你的蛋，你买他卖，在要紧关头还会狠卖一番，同时发布利空消息，打得庄家心惊胆战，招架乏力。其次，要应付不少黑白两道，黑道上的朋友如买了庄家的股票，那庄家就要随时准备赔偿损失，否则被绑有份。而绝大部分庄家都是向金主借钱买股票，将若干成数的保证金交给金主，保证金成数一般是三成左右；如系超级大户，信用比较优良，或者证券公司要争取生意，甘冒风险，保证金也会降至一成左右。但是庄家也要冒风险，金主有时会跟庄家对做，你买进他卖出，等于一套资金当两套用。庄家要拉行情，势必要用双倍的力气，投人的资金大，付出的利息暴增，操作股票jJk本增加，手中股票平均价位高，如大势欠佳，市场人气欠足跟者乏人，就危机更重了。而庄家买进的股票是在金主的户头中，金主可以随时不认帐，如金主放空被轧，实在混不下去，可能会“跑路”、那庄家就是血本无归了。
此外，庄家要随时准备因应突发的经济因素与非经济因素的冲击，很多庄家就是死在这个地方，被狠打一闷棍，倒地不起。忽略这项大因素的庄家，大者教育程度不高，本身并不具备庄家应有的专业知识，相信金钱万能，股价可以用钱堆上去的，不必理会太多。这些是“草莽英雄”，成不了王，只能做流寇，运气好搞一票，运气不好被官兵给剿了，命且不长，怎成英雄来称王呢？
“弯刀射明月”：是说武功高强，身经百战，没有攻不克的目标，杀不死的敌人。这句话对股市庄家而言，是说庄家有充足的炒作资金，丰富的炒作经验，足够的专业知识，眼观四面、耳听八方，消息极为灵通。同时有班底，能收、放庄家有利的消息，是庄家的宣传员与打手。换言之，要钱有钱，要人有人，白道朋友多多，甚至“行政院”高层、证券主管，都有朋友，彼此互通有无，狼狈为奸，以成大业，如白道朋友帮不上忙，还要有些黑道朋友，以行使“法”以外的“制裁”。诸如上市公司老板不配合，则请兄弟去会一会。记者挖庄家底牌，不肯同流合污，“兄弟”打个电话到报社，警告一番，再不听话，就要他好看。台湾股市的庄家，一般而言是尽量少惹道上朋友，因为后患无穷，且影响形象，除非不得已，否则会敬而远之，只有那些原本就是小混混的人物，才会如此瞎搞。但是，并非大牌庄家就不交道上朋友，道上朋友若透过正常管道与庄家来往，庄家分些利得给他们，则可在必要时请兄弟出场，排解麻烦；而真正聪明的道上兄弟，平时尽量不露声色，以投资人的身份交往，庄家心里有数，大家心照不宣。
综观台湾大小庄家，能符合“弯刀射明月”这项条件者，笔者知道只有三、五位，他们都很成功，财富愈来愈多，有的甚至已从政了，所谓“商而优则仕”，风头极健。而这类超级庄家，有了白道身份之掩护，炒起股票更是如虎添翼。除了少数正直成功的庄家以外，其余所谓的“庄家”人物，都是自以为力能拔山不学无术之徒，以为只要狠买，股价会涨，散户会跟。在顺境中，这些人会赚到大钱，那副小人得志，不可一世的面目，笔者已见识过，个个昂首阔步，目中无人。但当行情大反转，崩溃不止之后，个个跑路了，因为不但所赚的赔光，还欠了一屁股的债。有的人跑到国外从此不见人影，有的真是大丈夫能屈能伸，从头做起。有的沦为超级庄家的爪牙，替人操盘打工。
“头颅作酒杯”：这是指胆大豪迈。对于股市内大多数庄家而言，酒是每天不可缺少的生命之液。台湾股市每周一至周五的上午9点到12点及周六上午9时到11时为交易时间。庄家们在收盘后对完帐，就开始一天的娱乐交际。吃午餐那是不会简单的，有人已经开始喝起酒来了，XO，白酒、啤酒。饭后有人泡小姐，会午妻，有人就去不理发的理发厅，找漂亮小姐按摩，吃吃豆腐，顺便睡两个钟头午觉，养精蓄锐，好应付晚上紧张刺激的夜生活。
台湾的夜生活那是太多彩多姿了。在五六十年代，流行上酒家或舞厅，不过工商界大小巨子，及一般做生意的应酬地方，以酒家为重镇。这也是当今台湾很多老企业家的小老婆来源之地。1980年以后，兴起酒廊这东西，所谓醇酒美女，是花大钱的来馆。1987年到1991年，台湾各大都市的酒廊，几乎都成了股友之家；大小庄家、大中小户，不是请人，就是被人请，或者千方百计地凑上去，为的是要跟庄家或庄家的核心沾点关系，打听消息。而庄家们跟内外围份子之间的信息交通，往往以酒廊为重点，它也是庄家跟庄家之间的来往的主要场所之一。如台北敦化北路与南京东路口那家规模极大的酒廊，老板娘就是股市中很有名的X大姊，此人跟台北的各大庄家均有来往，她的酒店也是各大庄家经常去的地方，生意好的时候，不早订房就没位子。笔者有次应一位黄姓朋友之邀去过一次，当晚生意很好，带位的小姐将我们一行七、八人引到一间略长方型的小房间，黄先生是属大户级的市场人士，并不常去这间酒廊，所以带位的小姐没注意，给了很差的房间。黄先生一进房就不太高兴，他告诉笔者，这间房子好像是过去的一间厕所改装的。过不久那位女老板来串门，黄先生介绍了笔者，X大姊一听立即说声，久仰了张社长，表现得非常客气，并立即表示房间太小了，换一间大的。由此可见X大姊的交际手腕。这是题外话，来说明台湾股票族内精英之夜生活。
至于“八如”中，庄家最具有的特性是“心黑如漆”与“杀人如麻”。作为一个庄家，是世界上最孤独的人。因为股票操作的策略，天机绝对不可外泄，否则庄家还未买进，他人就先买进，坐在轿子上等庄家抬了；庄家还未卖出，他人就抢先一步杀出，庄家不自己套死也困难。
“心黑如漆”：庄家的心绝对要黑，否则成不了大事。炒作一支股票，或多支股票，犹如领军强攻敌阵地，如将军怕士兵伤亡，舍不得指挥士兵，冒着敌人的枪炮前进，那注定是要吃败仗的。所谓“一将功成万骨枯”，庄家炒作一支股票功成身退，必然要牺牲很多人的利益。庄家操作股票时，连亲如父母妻儿，也不能说老实话，也不能相信亲信的人会绝对忠心守密，因为父母妻儿或亲信好友，他们也有亲信好友，难免不会对这些他们的好友透露风声。尤有甚者，庄家的父母妻儿或亲信，正是欲探情报者的最佳对象，庄家对自己人透露些消息，等于自来水管漏水，“哗”地一大摊。
“杀人如麻”：任何一个庄家在炒作股票时，目的是赚取差价，不会是要去害人；但是庄家炒股赚钱，是要将高价股票卖出去才行。当人们接下庄家抛出的股票后，因庄家不再照顾这支股票，股价下跌，甚至很快地崩盘，受伤的投资人必然众多，这跟“杀人如麻”就很类似了。如果庄家心再狠一些，由多翻空，在高档阶段，不但出清手中股票，且借股放空损压行情，等散户害怕低价杀出时，再逢低买回，则杀人的效果就更大了。不过，据笔者多年股市的观察，这一类的庄家最后的下场都很凄惨，可能是因果报应吧！
“视死如归”：笔者在过去20多年股市分析的生涯中，时常说的一句话：“股市易进难出”，这句话的意思是指人一旦进人了股市，就很难毅然全盘洗手，退出股市。因为股市具有部分赌场的特性，贪与不劳而获是人性的弱点，一旦曾在股市尝过甜头，再干任何事都不带劲了，自然不会离开股市。一般的散户况且如此，做过庄家的人更难以自拔了。
所以在股市中的庄家，无论成功或失败者，都不太会离开股市。要庄家急流勇退，那是很困难的。要失败者退出股市，那更难，因为他还想搏一下，不相信坏运气都跟着他。笔者曾问一位台湾股市非常有名的超级庄家，为何股票做一支又一支？他的生活自奉甚俭，赚那么多钱又为何？况且过去曾失败过，应该见好即收才是。这位七、八十年代的大庄家答曰，“成就感”，因为庄家炒作股票，犹如将军指挥大军，一呼百应，众人以其马首是瞻，信徒围绕其身旁，谦卑地向他请教，好不风光。这跟做官者的心理也有类似，做官有权，权能换得尊敬，权能实现愿望。庄家名气做出来后，走到那里都会得到奉承马屁，人人翘首以望，希望庄家施舍些好处。这位超级庄家在他操作股票十余年间，大败四、五次以上，跟曾国藩老先生一样，“屡败屡战”，不过曾老先生最后还是打败了太平天国，我们这位超级大户却始终站不起来，如今已白发苍苍，年岁已高，也无力在股市再搏命了。像这位超级庄家的人很多，从不知命，搞到山穷水尽为止，这种精神犹如视死如归。
“八如”中的其余几项：“胆硬如钢”，“好色如命”、“酗酒如泥”、“挥金如土”、“厚义如天”中，胆硬如钢跟四要中的勒马走悬崖意义是相同的，但庄家们不可能有“厚义如天”，相反的是“尔虞我诈”。至于好色如命、酗酒如泥、挥金如土，是一些庄家的模样，但是有这些“英雄事迹”的庄家，下场十之八九是很悲惨的。1989年台湾股市超级大热之际，有位庄家为了对某位庄家的帮忙表示一点点谢意，在台北市民生东路一家酒廊，一次开二、三百瓶法国路易13（所谓开酒，就是付钱先买下），让他这位大哥自由享用。酒廊老板打了8折，结果还是要付8百美元一瓶，这位先生可以称得上挥金如土。不过，正如前面所说的，这种心术不正，理念不清，纯暴发户之徒，到1990年台湾股市大崩盘之际，到手的数十亿元财产全部泡汤，结果被某翁姓大户收编，当其旗下操盘庄家，重头再来。
以上是藉太平天国翼王石达开，给所谓的英雄人物下的定义“四要八如”，来描绘股市庄家的一些共同性格。让读者了解到股市庄家应具备的人格特性。笔者无意丑化庄家，也无意危言耸听，吓吓投资大众，而是藉此让投资人了解庄家是那一种人，以后接触到庄家，或听到庄家宣传耳语后，多少有点自卫的意识，以免误信而遭殃。
对于一位想要做正直成功庄家者，笔者建议其必须自行深切反省一番，因为此乃生、死大事，不可不谨慎，最重要的是，自己是否具有庄家的性格，否则千万勿轻易尝试；因为若不具有庄家的性格，即使有万贯家财，也一样会惨遭滑铁卢的。
前面提到的“四要八如”，如归纳起来，真正属于庄家一定要有的性格为“二要一如”，即要有“勒马走悬崖”之胆量，要有“弯刀射明月”之能力，同时必须具备‘心黑如漆”，六亲不认之狠。以上三项缺一不可也。
摘自《股票操盘学》
社会愈文明，生活压力愈重。人们为了追求更好的生活，或满足成就感，最好的方法是尽可能多赚钱。几乎每个人都希望发财，而且愈多愈好。大家为了追求共同的日标，人与人之间，行业与行业之间，竞争日趋激烈。工业与经济愈发达的地万，人的工作愈忙碌，街上车水马龙．路人行色匆匆，每个人都为了竞争而辛苦奔走。
但是人生而不平等，不要说不同的人因出生的社会环境不同，境遇有天壤之别，即使生在同一个社会，出生在有钱有势的家庭的孩子与出生在无钱无势又贫穷的家庭的孩子，两人从离开娘胎时，就开始了不平等的生涯。如果没有特殊的变化，则二十年之后，两个人同为大学毕业，有钱的那位就可以到父兄的公司担任要职，而没钱的耶位，经过各种考试后，只可能谋得一份小职员的工作。这种情形再延续下去，不出三、五年，有钱的那位或许已经做了副总经理，而且娶了门当户对的小姐为妻。而妻子娘家也是有钱有势，这位年青人的前途如何，不必多讲。除非是败家子，否则另一位贫苦出身的年青人，是很难赶得上的。
虽然在世界各国各种制度下的社会,表面上都是有它们的公理与道德规范,但是若一个人无背景,再有天大的才学,也很难出头.相反地,只要有人事关系,再严密的法规一样可以攻破.有人拿北洋军阀时代的情况来比喻这种情形:大帅的儿子只要穿起军装,就可以挂上一颗星——少将；而受过正规军官严格教育的普通毕业生，只能获得少尉的职务，而这位少尉如无际遇，一辈子也无法爬到将军的位子。
当然，古今中外白手起家的人也有。今天西方大财阀的祖先，也有些是贫穷出身，历经毕生的努力，打下江山，赢得财富与社会地位，但这究竟是少数。一些大老板一生克勤克俭创下一番事业，最大的受益者是他的儿女。这些富家子女，有位好爸爸，足踩老爸建好的高楼，即可登上彩云；而绝大多数无权无势家庭的儿女，必须要像富家子女的父兄创业时那样，寸土砖地去打天下。
一般人的聪明才智相关不多，多数人都听天由命，为生活、家庭付出一生。虽然大家都曾做过突然发财的梦，但是梦想成真是需要机遇的。不过古今中外历史也有很多事实证明，努力奋斗不懈，只要方向正确，也会有成功的机会。只是这种成功的获得是很艰难的。
成功的路很多，举个例子说，台湾台北市桃园街有家牛肉面馆，这几十年发的财，可能比一家大纺织厂老板还要多。举凡那些有头有脸企业家们享受的华厦、BENZ轿车，这家牛肉面馆的老板及其家属，都能照办不误。
自认为智质并不差，愿意在各种不平等的状况下出人头地的人，则股票市场是最好的出路。现在或过去在台湾股市白手起家的青年人很多，有的甚至当上了股票上市公司的老板。他们很多并非大学毕业，既没有显赫的家热背景，也没有达官显要的八行书推荐，却因为投身股票市场，敲开了成功之门，如果成功的意思是以赚钱来表示的话。
股票市场为何能吸引人？做得好可以赚大钱。今天台湾与香港的股市已极为发展，投身于股市的人是不分阶级的。中国大陆的股市虽然才开始在深圳、上海等地试办，但是已吸引了广大民众高度的注意力与兴趣。许多民众为了买股票，施出浑身法宝，挤破头也在所不惜。这也是全世界股市共同的现象。
股下最高原则——“低买高卖”，是最浅而易懂的东西，但却是全世界最难的生意经。因为低买高卖的道理，三尺小孩也懂，但是何价为低价？何价为高价？就是得到诺贝尔经济奖的经济学人才，也不见得能把握个中的奥妙，掌握最佳的时机。但是如果有一些比较良好的参与法则，加上个人的智慧与果断，往往能摸到股币跳动的脉搏，捕捉到人生难得的发财良机。进而钱滚钱，达到富有的境界。
股市是充满投机的场所，人类的七情六欲都充斥于股市每一个角落，股币也是贪婪与法律玩官兵捉强盗的场所，再完美的制度，再严峻的司法，也不能杜绝违法敛财的行为。而说得透彻一些，如要股市繁荣，但又不至于腐败得不可收拾，不使法律及政府权力失去尊严，就是股市与政府之间极为艺术性的游戏。它要求双方都具有适当的目持力与容忍度，好比制作中国有名的食物——臭豆腐，其中必须在豆腐内培养霉菌，但霉菌如过多，或者有了其他不良的东西，臭豆腐的味道必然不好，甚至吃了会出毛病。
因此．股币中必会存在做手、炒手。做手与炒手犹如臭豆腐中的霉菌，亦或是大肠中的大肠菌，只要其数量及活动力在容许范围之内．则是良性的，有益的。反之则将危害股市，甚至对国家金融．社会安定有很大的冲击，严重者可能动摇国本。
一般人以为做手是市场投资人，只不过买卖股票数量大，选择目标炒作一番。事实上是上市公司大股东、法人机构等扮演做手的角色。其中的区别只是炒做的方式不同而已。
股票市场之所以那么吸引人的另一原因是，每个人可以以自主的意念来控制一切。没有上司管你，也没有下属烦你。你爱买什么就买什么，爱卖什么就卖什么。由于是你一个人做主，如果达到目的，会产生极大的成就感。一个人一生只要尝过—次买股票赚钱的滋味，就一辈子也难脱离股市了。因为那种包含满足与充实的成就感，就像一道闪电通过躯体，其引发的快感是无法用笔墨来形容的。
因此，做股票绝对会上瘾，炒股票更会上瘾。在台湾很多人初尝股市的甜美之后，辞去了工作或停办公司业务．终日沉迷在股市，追逐发财的美梦及发财之后身心的快感。台湾股市在1987年到1990年这四年股市疯狂期之间，股价指数自1000点边上，涨至12682点。各证券公司挤得水泄不通，人满为患。在股市热烈之际，台湾社会公共场合或私人社交场所谈论的主题，十有八九围绕在股票方面，而餐厅、夜总会．游乐业等，生意也随着兴隆。愈贵服饰、家具、装饰品等，愈有人要．台湾证券公司内业务好的男女营业员，在服装公司一次花费新台币二十余万元面不改色，在酒廊一开洋酒数十瓶也稀松干常。而股市的大兴旺，制造了不少亿万富翁。五年前还是小职员．帮老板开车门之辈，在股票大冒险之余．腰缠万贯，摇身成为富翁的比比皆是，有的居然拥有数十亿台币的资产，出入豪华大轿车、身著名贵服饰自然不在话下，过着极奢侈的生活。这些人之中，或许有人会因台湾股市的回跌，失去了整个家当，甚至还背负巨额债务。但是他们已经深尝了股市的甜蜜的一面，已无法自这种不劳而获的环境中自拔，十之八九依然沉迷在股票市场，一直到真正被扫地出门为止。
台湾股市每一次多头市场大循环，都会产生一批新面孔的做手，而这些做手如果定力智慧不够，也不懂得“激流勇退”的话，则十之八九像做一场春萝，怎么来又怎么去。在那段大疯狂行情结束后，台湾股市一些做手赔光了钱还倒欠的不少。有的赔四、五十亿台币，有的赔一、二十亿。有人从此销声匿迹，有人仍然赖在股市，等待翻本机会。除非是实在混不下，自己也失去斗志，一般不会退出股市。而不少做手三朝元老似的，不离开股市。究其原因，就是前文所说的的股市吸引人的地方，以及股市很容易今人上瘾，终身不可自拔。台湾有一位三朝元老的做手，有人称他为“雨田大户”，甚至“爱国大户”。此人在股市三起三落，每次都是先大赚，因不知见好即收，死多头观念，像一个赖桌的麻将客，赚了不下桌，赔了更不下桌，赔到底为止。有人分析这位做手之所以如此，其原因即着了股市之迷，为了追求成就感及驾驭股市那种权力感，终身成为明市之奴而不可自拔。
人生充满了无数不可知的变数，在千万个变数中，或仅在两个变数中，选择一项而行，等于在赌场中下注那样冒险，而这些冒险就是“赌”。因此有人说人生是赌场，而股票市场更具赌场相貌。笔者认为西方资本主义的股票市场，是人生各大小赌场中，仅次于拉斯维加斯种职业赌场的大赌场。从另外一个角度而言，资本市场是人类真正的大赌场，要想在赌场中获利而退，就必须要有各种条件的配合。台北有一位市场大做手，在跟笔者谈到这个问题时，曾感慨地说：“要在股市赚大钱，必需时也、运也、命也的三结合，缺一则不可。”
根据笔者研究股市二十多年的观察，影响一个人在股市“赚”或“赔”的因素有以下几点，这也是一般在股市真正成功者所必须具备的要素：
１、足够的知识：知识的范围很广，有的人很有学问，你问他什么问题，他都能解答，但是有学问的人并不一定是很聪明的人。很多有学问的人欠缺对事物综合研判能力，在如万花筒似的股票市场中，他的学问就无从发挥了。世界上大多数学有专长的经济学家、财税专家等，虽然拥有足够在股市折冲的能力，但十之八九都不能在股市中赚到钱。其原因就有可能是欠缺对股市知识的综合研判力。
我们所指的知识，是以跟股市直接有关的“基本分析”及“技术分析”两方面而言。基本分析的主要方向是：国内外政治、经济、金融情势、股票上市公司行业的整体分析、股票上市公司营运绩效及其展望、政府对股市所采取的政策，以及股市的资金及人气等。技术分析是指运用各种统计科学的方法，依据股价变动的轨迹，去寻找未来股价变动方向。
要具备足够的基本分析能力，是很不容易的事情。因为股市的基本知识包括经济、财税、会计及相关法令，虽然并不见得要“专”，但起码要有概念式的了解。同时要真正达到能运用的程度，是需要一段时间进修的。
股市技术分析就没有那么复杂困难了。因为已经有很多专家研究出来各种研判股市涨跌的方法或公式，只要花点时间去研习，很容易在短时间内武装起来，投诸股市，赢取战果。
技术分析虽然是一种研判股市短、中、长期变化的工具，但是以目前世界股市状况而言，短期或中期股价的变化，用技术分析作为工具来研判，其准确性高过基本分析。这也说明为何世界各股市投资人，非常热衷于技术分析的原因。
２、具有独立研判下决心的性格：内行的市场资深人士常常会说一句话：“股票是赌个性。”这句话的意思即系指买卖股票赚钱与否，完全要视其个性而定。如果是优柔寡断之士，买或卖均无定见，受他人的影响至巨。别人说涨，他就以为会涨；别人说跌，他又会听进去。等到决定要买或卖时，不但会在现场受到证券公司营业人员，或其他股友意见的影响，往往原来要卖出的，不但不卖，反而买进，原来决心要买进的，结果往往缩手不前了。等到真正决定要买进时，对买进的价格迟疑不定。这种人买股票往往是挂进，不会敲进。如果股价一路上涨，他也不过一路挂上去。即使进到了，除非当天行情较差，买到的数量也不会多。尤有甚者，万一挂进的额子进到了，股价往下走，他往往就不敢再挂进了。卖出时正好相反，十之八九是挂在上档。万一挂出的额子卖掉了，行情还很好，他就不会继续卖出。如果行情下滑，大局有一时不稳现象，则很可能盲目地随众人低价杀出。这种人买卖股票都是跟在人群后面跑，没有独立思考的能力，对自己缺乏信心，更没有独立下决心的魄力。
日本股市称散户（股市的一般投资群众）为“提灯笼”者。而这群占股市人口90%以上的投资人，不少是优柔寡断之士，这些人注定必然赔钱，哪怕是起先曾经赚到钱，最终一定是赔钱。这些广大的投资群众，正好是股市做手、大户、或上市公司大股东，以及内线交易者的大饼。一场多、空争斗结束后，犹如一场大战，死伤遍野的是小兵小将。所谓“一将功成万骨枯”，绝大多数的投资大众是赔钱者，少数人因为散户无知而发了大财。
另外有一些人的性格非常倔强，这一类杠子头在其谈话举止中就可窥得，与人谈论事物时，不但坚持自己的意见，而且还驳斥别人的看法。跟这种人谈问题，除非让步。如果对方也是个强硬派，则必然出现火爆场面。这种具有过度自信心，而不肯冷静分析其他声音的人，在股票市场上不是大赔就是大赚。但是所谓大赚，也要看时间，在多头市场，如果这位杠子头是多头心态，则不但死抢股票不放，还会一路加码。本来看好股价会从20元涨到40元，等真的涨到40元时，又会修正目标为60元。其中就是有回档也不卖。这一号人物，在多头市场，帐面上会出现赚头，甚至很大的赚头。但是股市如赌场，台面上赢到的钱，要起身离开赌场后，才算是真的赢钱了。否则一直赌下去再好的招待所也会见背的。结果往往是倒输。所以“死多头”在变化多端的股市中，是属于做手的好搭子，有了这批死多头，做手容易抬高股价，并高价脱手获利。
股市中另外有比较少的空方杠子头。这些股民，他们的心思一直偏空，对股市大局看不好，对个别股的远景也看不好。一般的投资人是选会涨的股票买进，等涨上去了卖掉赚钱。而这些仁兄仁妹，则是选会跌的股票先卖掉，等到跌深了再买回来，从中赚取下跌的差价。这批空方杠子头，一般的下场都是很惨。因为死多头买股票的钱多数是自己的钱，股价跌下来，只要不卖出，也不过是账面上的损失（当然借钱买股票就另当别论了）。只要不是遭遇长期经济萧条，或者股票上市公司倒闭，亦或股市进入长期空头市场，则股市涨、跌、盘、坚的大循环，总有一天股价会回升的。可是做空头就没有那么方便了，所谓空头（狭义的解释，详情请参阅第二章股市常见名词术语解释），就是手中没有股票，向朋友、证券公司，或证券金融公司借股票卖出。在借股票的时候，向朋友借，起码要补足当时的股价，甚至超额付出。如向证券公司或证券金融公司借股票卖出，则是要付出某一成数的保证金，有的是30%，有的要50%不等。这种借股卖出，做空头的人是见不到股票的。如果股价不跌反涨，将要超过空头者保证金的额度时，股票的债主必然要向空头客户追缴保证金。理论上只要继续缴保证金，空方也不过是帐面上的损失而已。但实际情况是不容许空方做真正的长空，原因有以下几点：
①借出股票者，不太可能将股票借给空头的期限超过一年，因为股票上市公司每年股东会配发股利或股票，均属股票持有人的权益，到时候股票主一定要逼迫空方将股票补回来。所以空头在时、空方面，就比多头居于劣势。
②在台湾股市（西方较成熟的股市除外），做空头是股市的坏人，大家对空头均有恨意，所以过去做空头是偷偷做，不敢明目张胆，怕被人骂。万一有人知道某某做空被轧，甚至赔了钱，大家都会骂一声“活该，该死！”。因为在股票市场上，多头占绝大多数。因此，空头感受外界的压力很大，心情不定，容易出错。
③空头本身心虚不踏实。由于做空头的条件较差，空头本身就打算做个帽客而已。他们心思不长，放空后如股价未跌反涨，很可能把它补回来了事。少数空方杠子头，在多头市场往往吃大亏。
④空头与做手既敌亦友。空头放的股票大部分是一些股价炒得较高的股票。空头对这些股票看不顺眼，认为高档有限，会跌下来，所以乘机放一些。在台湾涨得快又高的股票，百分之百都有做手在幕后操作。这些做手有时是故意养空，有时是被近轧空。可是如果多方是一些上市公司大股东，左手有钞票，右手有股票，那空方就不好玩了。一般而言，市场做手斗不过上市公司老板；即使勉强斗赢了，最后的结局也是很惨。当空头被轧而强补货时，股价因获得空头买进的刺激而上升，所以说，空头是敌也是友，只是因时、空而定。在欧美已经成熟且先进的股市中，没有人会认为空头为仇人，因为健全的股票市场，必然包含多、空两方，而且给予相等的条件，这是题外话，不再详细讨论了。
中国大陆的股票市场才发轫，但凡典章制度、作业实务均有待研订与历练。台湾股市自1967年稍具规模，订定股价指数之基期。但是在二十多年以后，才正式推行融券业务。基此，目前在大陆谈空头（融券）尚早，但是健全的资本市场，必然要包含多、空两方，深信在不久的将来，大陆股市会很快地建立制度的。
3、时机与运气：股市是赌场的一种。我们在小说或电影中可以常常看到什么赌王、赌神之类，技艺高超（靠手法，玩花样），或者是有特异功能，可以随意变牌，神乎其神。但这是小说电影，即使有也是骗术。真正的赌是有赌术的，但再好的赌术，如运气不佳，也有翻船的时候。有人说打麻将赢钱，七分技术，三分运气，就是这个道理。股票市场也一样如此，基本分析与技术分析这部分知识领域，占赢面的七成，另外三成就是要靠运气了。因为我们是凡人，不可能将一切情况都事先掌握。股票市场是人类变化最多端、最剧烈的场所，任何一项影响股市涨跌的因素未能了解，即有失败的危险。股市如浪潮，买卖股票者如同冲浪，要有强壮的身体，坚定的意志，以及高超的技术，才可以乘风破浪，完成一次漂亮的冲浪。可是浪的变化很大，技术再好的运动员，也不可能每一次都玩得漂漂亮亮。可是浪的变化很大，技术再好的运动员，也不可能每一次都玩得漂漂亮亮，不被浪盖头或冲倒。这里面就有些运气的万分在内。以冲浪来比喻股市，应该可以让股友了解股市中起码的风险程度。
买卖股票赚钱，就如同玩冲浪一般，需要有大浪为背景，踏浪滑水而下。如果没有浪，则任何冲浪高手，均得望海兴叹，玩不起来了。股市中的“浪”可以解释为大局的环境及群众。人类虽然有不少可以关起门独玩的事情，如作家在家中靠一支笔就可以写书，可是买卖股票得要掌握大局及群众的去向，才能把握赚钱的机会。写这仅是机会，如没有前面讲的本事，则机会在眼前，你也很难捉到。有机会没有技术，跟有技术没有机会，同样不能在股市玩一次漂漂亮亮的大冲浪。
谈到机遇，是比本书主要内容技术分析，更为深奥的东西。如要讨论，又得写一本书才行。不过总的来说，对股市大方向有概念性的了解是最重要的事情。因为如在国内政、经、金局势均欠佳的时候，去搞股票，一般人很难得到好处，铩羽者居多。如在国内经济处于蓬勃发展的趋势之中，政治稳定，资金充裕，则在这个时候操作股票，赢面是居多的。这是对时机这一项目的概略性的讨论。
笔者在台湾股市，无论在专业证券周刊撰文，或在广播电台证券节目中评论股市，常常提醒台湾股友，不要想买最低价，也不要企图卖最高价。因为一般人是很难达到此一境界。我们只要能在大多头市场的循环中，获得中段时机，就可以赚钱，甚至发大财。无论对整个股市大局的大势，或个别股票的涨跌，我们都应秉持中庸之道，则在股市中可避凶趋吉，在大跌风来临际，仍然全身而退。
根据这个原则，我们买卖股票如同食鱼，不要想吃整条鱼，只要吃中段肚子即可，因为一般而言一条鱼的精华在中段。鱼头和鱼尾虽然很鲜美，肉很滑嫩，但骨头不少，肉也不多，只是满足口部味觉与触觉而已。如秉持这个道理去买卖股票，在机运方面，就已达到50%的几率了。
我们为何提出这种“中庸之道”呢？因为这是根据一般人的才智及魄力，所订定的一种比较能把握时机的方法。一般人买进股票（指正常已经有制度的股市而言）都希望买到的股票是低价股；所以每当下决心要买某一股票后，不敢很果断地一下买足，而是逢低承接，宁可稍微追点价格，将计划要买的数量买足。万一股价上升了，大都不敢往上追价。结果是从此低价不来，股价一路上扬，因而失之交臂，机会也就跑掉了。当决心要卖出股票时，下意识要卖最高价。所以卖出的动作，相当保守。结果是股价并未上扬，旋不久就反转下跌，持股者卖不到好价钱，反而吃了大亏，使获利的机会丢掉了。
虽然不是每位读者都能在股市中发暴利财，由一个穷光蛋，一跃为大富翁。但我们希望读者在股市的大洪流中，能掌握到千万机会中的几个机会，来奠定你经济的基础。不管赚多或赚少，能真正地将钱落袋，换言之，我们不希望读者在股市中，拿出所有的家当，孤注一掷，大赌特赌。虽然有人曾经为此大发，但这仅是千万人中的少数几个。一般人是不能像职业赌徒那样玩这种拼命三郎式的赌注，这种做法往往最终发财不成，倾家荡产却有份。
机、运是指时机与运气。时机与运气仍然包含知识在内。即平时一直注意国内外经济、政治、金融等事物的发展，并且以基础的技术分析来观察股市大局及个别股的走势，双管齐下。客观综合分析的结果，往往能捕捉到机会。由于股市由空到至多，或由多至空，是一段很长的路程，快的循环三个月到半年，而一般正常的循环大约需一年以上。如果股市曾经出现一年上，或二年内疯狂的热烈之后，通常整理的时间，也就是空头市场的时间，会拖得久一些。从台湾、香港等地股市过去二十年的情况看，一个大多头市场结束，经过一段空头市场的盘整，然后再来一次的多头市场，大约需六年至十年。因此，只要不是处于多头市场的末段，只要把握住机会，运气方面自然好面居多。当然其中难免会遭遇突发事件的冲击，例如政府采取的冷却股市政策，及国内外短期政、经局势不利等事件，但只要整个多头市场的条件仍然存在，多头市场的气氛依然热烈，则短期内股市仍将振奋向上。我们以台湾股市一个例子，来印证之。
台湾股市1987年初突破一千点整数大关后，至10月1日，股价指数已高达4673.14点，短短的十个月中，指数暴涨439.56%。这种情况当局当然忧虑，虽然主管单位曾多次采用行政措施，期望冷却股市热潮，但始终无法有效遏阻。台湾因经济空前繁荣，对外贸易多年来的长久出超，民众所得大幅跃升，民间财富聚积已到溢出的程度，房地产与股市，犹如两个抬轿人，互相帮衬，导致股市愈战愈勇。在一些所谓的财、经专家及有心人士不断呼吁之下，当局最终采取了下策，运用情、治单位查大户进出，来达到打压行情的目的。这是全世界股市罕见的政府干涉股市的实例。10月3日早上股市还未开盘，治安单位已派员到各证券公司。开盘后，这批治安人员就跑到交易柜台及证券公司内部，查察股票进出。尤有甚者，将各证券公司主要业务负责人，如交易部经济、副总经理等，当场带走，美其名为请回调查局谈话，事实上是违法拘捕，而且连续三天如此。股市当然受不了。从10月3日起，股市连连下挫，至当年年底，股价指数跌至2297.84点，不过两个月，股价指数暴跌50.8%，换言之20元的股票，只剩下10元了。这是台湾股市空前的大空难（但是算起来是第二次，在1964年也因为当局强烈干涉，股市暴跌，一直到七年以后才振作向上），99%的投资人都惨遭套牢。但是股市主要大户做手并未受伤，原因是情治人员在前一两天就警告大做手，明言不能再进股票，否则要办人了。这些大户做手不是傻瓜，晓得当局是玩真的，同时手上的股票差价已多，所以暗中出货，等到10月2日当天，大户们一开盘公然卖出，配合“政策”，硬将行情打下来。造成了千万散户哭声震天，少数大户被迫发财的奇特景象。
但是正如前文提及机与运必须与知识结合，才会发生特别的效果。如机与运稍差，但知识方面研判的结果，认为仍然可以行，则知识最后仍能克服不好的机遇。1986年台湾股市气势不凡，人气持续聚集，四十年经济发展的成果一一开花，民间财富极丰，套句台湾俗语“台湾钱淹脚目”。而当时在资本市场上可供游资泄洪的，除了房地产就是股票市场。在各种影响股市基本因素或条件均没有变坏的情况下，政府人为干涉强压股市，只能短时达到压抑股市的目的，但股市犹如一个好弹簧，压得愈重，弹得愈高。台湾股市经过两个月的下挫后，于次年元月再度起衰振作。其间虽然蒋经国先生去世，股市曾稍有回档，可是因为资金与人气的爆炸，使股市很快挣脱政治上的利空，扶摇直上，这一波一直到8789.78点为止。
在这一段暴跌之后，复而经过政治利空的打击，台湾股市仍能大幅度且带巨额成交量地上冲，令全世界股市为之注目。当初4600点附近市价套牢的股友，只要有信心，最后反而反败为胜。这说了运气、时机虽然非常重要，但知识是股市致胜的基础与根本；只要具备足够的知识，在股市中将立于不败之地。
很多人写了不少书，告诉人家如何在股市致富，什么108招，什么秘诀等等。这一类书表面上很华丽，标题也非常吸引人，可是读完了之后，还是找不到真正致富的要点。“低买高卖”的道理谁都懂，可是何为低价？又何为高价？低价还有低价，高价往往还有高价。这一方面什么招法都很难帮助投资人客观研判。
事实上世界上没有一套“仙招”能在股市绝对百分之百管用，如果有人说有，他必定是骗子。以一般投资人都喜欢短、中线操作的习惯而言，技术分析是在股市混乱不清的情况下，寻找其未来轨迹的有效工具，虽非绝对百分之百，但应该有50%——80%左右的胜算。
目录
一、什么是超短线
二、为什么说一周以内的超短线是最佳的投资方法
三、不是每个人都适合做超短线
四、做好超级短线要有超级心态
五、在各种市场状态下超短线的操作策略
六、超级短线狙击的技术条件
七、超短线交易者每天要做哪些准备工作
在了解什么是超短线前，我们不妨先谈谈什么是短线。什么是短线呢？短线就是买进后，持股时间较短而获利相对较高的一种操作方法。
的确，操作时间短是短线的一个最大的特点。然而，这个时间短是相对于个体而言的。持股一周以内是短线，持股半个月是短线，持股一个多月也叫短线。而正因为短线的种类不同，其操作方法也是不同的。
比如说，持股一周以内的短线操作就是狙击正在高速行进中的股票，一般是追涨的。而对于一些持股时间比较长的短线操作，一般选择在上升通道中的股票，逢低吸纳。不但如此，他们的出货方法也不同，前者是该股一旦失去攻击能力就立即走人（图1），而后者是图形一旦走坏就出局观望（图2）。
图1
图2
在技术图表上，前者在操作时依据的是该股的分时走势图（图3）和30分钟K线图（图4）而后者主要是依据该股日K线发出的买卖信号（图5）。
图3 
图4 
图5
在这几种方法中，到底哪一种更具有实战操作性，且利润空间最大呢?我感觉持股一周以内的短线操作是最佳的专业投资方法，这也就是我们所说的超级短线。
首先，从股票的运行方式来讲。一个股票在上升过程中一般包含:缓慢上升，震荡整理和加速上升。总之是一个很复杂的运行过程。如果说参与时间比较长的话，那么他参与的是该股运行的整个过程。而超短线参与的是该股的加速过程，至少也是上升过程。这样就避免了该股的调整过程，提高了资金的利润率。
超短线的出局是以目标股失去攻击力为依据的，所以可以避免一定的风险，同时也避免了上下坐“电梯”。
另外，参与时间较长的短线选择的是一个趋势（图6），在熊市中一般是不可以参与的。而超级短线参与的是该股的一段上升过程（图7），受市场影响不是很大。
图6 
图7
从预测性来分析。世界上万事万物，他们在短期内的运动规律是可以较好的预测的，而时间越长预测的成功性越差，甚至根本就测不准。股市也一样，时间越长，可预测性越差，随之而来的就是风险。当然，超短线也有风险，如系统性风险和非系统性风险。而较高的利润是化解风险的一个利器。
从人的心理来分析。超短线每天买的或者持有的都是一些高速行进中的股票，她对投资者的心理影响是积极的、正面的。因为这种快速的赢利会使人兴奋，兴奋的同时会使投资者对下次的操作有积极的影响，从而每次操作都能保持良好的心态。
短线盘进出的原则是：宁可有盘面的止损，也不能失去市场的机会。所以，机会是放在第一位的。这才有了敢于认错的决心，才有了集中兵力打歼灭战的勇气。
中长线盘的进出原则是：宁可失去眼前的机会，也不能有仓中股票的止损。所以，利益是放在第一位的。这才有了因小错而铸大错，才有了面对众多的强势股心有余而力不足。
因性格的不同，炒股的思路及方法也就不同。强求是不行的，都有一个实践的过程，这个过程并不都是赢利的过程。但我们总想通过主观的修正使他成为全赢利的过程。
有些时候，面对失去的机会，你会宽容自己，找出这样或那样的理由。有时面对长期的被套，你也会将错就错，便有了不求活得最好，但求活得最长之说。
所有的理由都成立，因为市场正反面的事例都会为这种说法提供有力的佐证。
那又如何呢，就像K线图一样。你的K线组合总是下跌换档。何处是底，我敢说在你言底之时，下面还有一个潜伏的大底。
而你的K线组合，却总是小阴小阳。何时能拉出突破的长阳呢？关键点位的大胆出手是你成功的可靠保障。
市场的公正就在于他为所有参与的人提供了同等的机会。市场的结果又是如何呢，有些人短线进出一发而不可收拾，天天阳线换档。而有些人却因思维僵化而在机会面前默默地站在一旁。
弱势股之弱，包容了弱势的思维、过时的定律及因弱势而引发的一切辩解。
强势股之强，包容了强势的思维，超前的定律及因强势而引发的一切能量。
在你有了短线的分分秒秒以后，你看重的是所有的市场机会。你也知道，不是所有的机会都能抓住，抓住其中的一次就可以使你享受半年。这仅仅是一次出击，但这次出击是你对过去固有的老式思维的一次成功突破。
在你有了中长线的月月年年之后，你丢掉的是所有的市场机会，你抓住的是通向封闭自我之门的把柄。当你坚决地走进去之后，你会发现这里的理论基础是何等的牢固，牢固得让你远离激情，在春天的季节也不会开花结果。
证券市场是允许所有的思维方式及操作手法存在的。但你能否在这个市场用事实来证明你的存在，能否运用市场的规律，能否运用市场这个突破口，来实现你最终人生的突破。
总而言之，超级短线是短线中的精髓。与此同时，超级短线在技术上是非常复杂的，要求很高，甚至是苛刻的。要想成为超级短线高手，必须经历千锤百炼。
只铁曾经说过，“炒股就是炒心，炒境界”。
良好的心态是投资的灵魂，其重要性可见一斑。良好的心态会带来良好的操作，良好的操作又会带来良好的心态，从而形成一种良性循环。而一次糟糕的操作如果影响了你的心态，糟糕的心态会使下次操作更糟糕，从而进入一种恶性循环，是非常恐怖的。
对于超级短线而言，保持良好心态的重要性是不言而喻的。甚至说保持良好心态是超级短线狙击成败的第一要素。
那么，如何来培养一个良好的心态呢？首先还是要从不良心态谈起。只有消除了不良心态。一种符合超级短线的良好心态就会慢慢的形成，使你在股市里游刃有余。
不良心态归根结底为恐惧和贪婪。
恐惧主要在买入阶段，表现为怀疑、等待、放弃、后悔、兴奋、追入。
当一个股票从底部反转起来的时候，很多投资者对它是怀疑的，为什么呢？因为人的感观在时间上有一定的滞后性，也就是通常所说的惯性。然后就是等待，等待符合它进场的技术点位，可是由于熊性思维的左右，当这个技术点位出现时投资者一般会认为股价已高，没有必要再进场了，于是就放弃。而当该股继续上升时，投资者会后悔自己当初在设立的技术进场位为什么没有进去。股价继续上升，投资者终于从后悔到兴奋，不顾一切地扑进去，但是由于没有抓到中间部位，或者说进在头部，其风险是不言自明的（图8）。
图8
贪婪主要表现在卖出阶段，表现为想像、等待、期盼、失望、害怕、割肉。
一般投资者买入一只股票后会去想像，想像该股会涨到多少多少元，其实就是这样的想像影响了你的卖出操作。想像过后就是等待，等待股价的继续上涨。然而，该股却筑顶回落，可是投资者依然是期盼的，期盼该股能够再创新高。可是，该股却出现了慢慢滑落，于是投资者又从期盼到失望。
该股从慢慢下跌到加速下跌，投资者开始害怕，最后终于匆忙“割肉”。可惜，该股可能就在底部了（图9）。
图9
这样一系列盲目的进场和“割肉”，怎么会不搞砸投资者的心态呢？
知道了错误的心态后，就要培养良好的心态。
买进时，要严格按照技术要求，它要求你买你就买，不要害怕，像木头人一样。一旦错过机会不能盲目进场或者说随便改变操作方法，而是重新研究选择技术进场点位，或者干脆放弃这支股票选择其他机会。
卖出时，也要严格按照技术要求，它要求你卖你就卖，不要贪婪，像木头人一样。一旦错过机会，也应选择恰当的机会出局，甚至可以卖低出局，不恋战。
操作失误怎么办？首先，还是要端正心态，不要紧张。
其次，就是要研究技术条件，如果说真的不行的话，要果断出局，没有关系的，因为没有人能确保每一次操作都是正确的。如果说还可以持有的话，可以继续持有等待出局的机会。最后，就是要总结自己操作失误的原因，亡羊补牢，为时不晚。
总而言之，在超级短线的狙击中，不应该夹杂着个人的情感在里面，否则将影响我们超级短线的成功率。
从宏观而言，市场一般有三个主要组成部分，牛市、熊市及其牛熊转换阶段。转换阶段主要是指造顶和筑底。
对于每一个阶段而言，我们的操作也是不同的。我们不妨逐个分析。
1．牛市
5周、10周、30周均线金叉，并形成多头排列。这时，我们可以判断牛市已到（图10）。
① 5日、10日、30日均线金叉，并形成多头排列，大盘正处在上升阶段（图11）。
积极操作，可提高持仓比例甚至满仓，对被狙击个股的条件要求可相应提高，并可延长持股时间（5～10天）。
图10 
图11
② 5日、10日、30日均线死叉，并形成空头排列，大盘正在调整阶段（图12）。
适当操作，降低持仓比例，持股时间可相应缩短（2～4天），应回避炒高的个股。
图12
③ 牛熊转换构造大型顶部
10日、20日、30日均线死叉，并形成空头排列。半年线、年线上升趋势减弱或逐渐走平。大盘构筑复杂顶部，一般是双头或头肩顶（图13）。
减少操作，降低持仓比例，持股时间一般（1～3天）。
2.熊市
5周、10周、30周均线死叉，并形成空头排列，这时可以判断熊市已到（图 14）。
① 5日、10日、30日均线死叉，并形成空头排列大盘处在下跌阶段（图15）
图13
图14
图15
减少操作，持仓比例很低甚至空仓。急跌后可抢反弹，持股时间一般（1～2天），降低利润预期。
② 5日、10日、30日均线金叉，并形成多头排列，大盘处在反弹阶段（图16）
图16
适当操作，可提高持仓比例，狙击个股的条件要求可相应提高，持股时间（3～6天）。
③ 井喷行情后一般会形成反转单头或双头。反转过程可视为小熊市（仍属上升周期）（图17）
减少操作，适当降低持仓比例，回避炒高个股，把握个股机会，缩短持股时间。
图17
④ 熊牛转换构筑底部（图18）
5日、10日、30日均线金叉，并形成多头排列。
半年线、年线下降趋势减弱或有走平迹象，大盘构筑复杂底部，一般双底、三底、头肩底。
适当操作，控制持仓比例，持股时间较短（1～3）天。
底部的井喷可视为小牛市（图19）。
图18
积极的操作，提高持仓比例或满仓，对个股要求相应提高，持股时间稍长（3～6天）。
图19
从微观而言，市场可分为上涨市、下跌市和震荡市。而每种市况又可区分为几种不同的情况，当然其操作的方法也不尽相同。
1.上涨市
①震荡上扬（图20）
股指震荡上扬，成交温和放大，表现为上涨个股多于下跌个股，且涨幅在5%以上的不乏有之且下跌个股跌幅一般不超过2%。说明大盘在上涨初期或中期。超级短线可积极运作，加大持仓比例或满仓。
图20
②单边上扬（图21）
股指单边上扬，成交有所放大，说明大盘处在上涨的中期或中后期（成交过于放大说明在上涨的中后期），上涨个股远远多于下跌个股，且有一些股票被封于涨停板，下跌个股较少且没有大幅下跌的。超级短线可积极且谨慎的操作，但应控制一定的持仓比例。
图21
③冲高回落（图22）
图22
股指冲高回落，成交量明显放大，说明大盘在上涨的中后期或后期。表现为很多股票冲高回落，甚至跌破均价线。超级短线可减少操作，不宜追涨，降低持仓比例。
2.下跌市
①震荡下跌（图23）
图23
股指震荡下跌，成交萎缩，说明大盘在下跌的初期或中期。表现为下跌的股票多于上涨的股票且上涨的幅度很少超过5%，但跌幅较大达4%以上。超级短线减少操作，持仓比例降低。
②单边下跌（图24）
股指单边下跌，成交有所放大。说明大盘在下跌的中期或中后期。表现为下跌的股票远远多于上涨的股票且跌幅在7%以上。
超级短线基本上空仓观望。但若单边下跌成交急剧放大，可少量谨慎操作。
图24
③急跌回升（图25）
图25
股指急跌回升，成交明显放大。表现为很多股票探底回升，且涨幅榜上涨幅超过5%的也有很多。说明大盘在下跌的中后期或后期，超级短线可适当操作，但仍应保持仓位。
3.震荡市
①上升途中的震荡市（图26）
图26
超级短线可适当操作，但仍应保持仓位，不易追高。
②下跌途中的震荡市（图27）
超级短线应减少操作，严格控制持仓比例。
那么，怎样来简单地判断明天的走势呢？我觉得除在日线上判断以外，当天的盘口语言也可以判断明日走势。
图27
首先，看当天的盘面走势，如果说指数在当天分时均价线上面运行的时间比下面运行的时间长的话，明天可以看涨，反之可以看跌。看大盘是不是单边运行，若是放量单边运行的话，那么明天可能转势。但是，如果出现领跌或者领涨的板块，且日K线支持这种走势的话，明日我们可以继续看空或者看多。
其次，就是量价关系，如出现涨时有量跌时无量的话，明天可以看多，反之则看空。
再次，看涨跌家数的比。如果说上涨家数比下跌家数多，明天可以看多，反之则看空。若当天几乎都是上涨的或者说都是下跌的，明天大盘可能转势。
当然，如果把几种情况结合起来看的话，效果可能更佳。
总而言之，微观趋势要跟随宏观趋势，宏观趋势要参考微观趋势。而操作上要跟随微观趋势，参考宏观趋势。
超级短线狙击的技术条件，可用三个字概括，既准、 快、狠。
准
什么是准？准，就是能够看出满足超级短线狙击技术要求的股票。即，正确发现。
若是在盘中发现目标，一般是迅速扫描一下该股所处的历史区域，最近市场表现及其股本大小。
快
什么是快？快，就是动作迅速，图形一旦满足进场条件，就立即下单买入。即，快速下单。要求敏锐，动作快。
狠（包括买和卖）
什么是狠？狠，就是挂单即成交，以免反复挂单、撤单影响操作心态。即下单就成交。
一般而言，7元以下挂高1～3分，7～15元挂高4～10分，15元以上挂高10分以上，这个要考虑实际情况。
这三点基本要求对于大多数短线投资者而言，都是非常清楚的，甚至可以说是了如指掌。但是，投资者要在实战操作中熟练运用，的确是有困难的。
为什么总是有一些短线投资者诉苦说，“我怎么一买就被套呢？”其实，就是没有掌握以上三点，或者说没有看清市场条件。等一等，看一看，犹豫，胆小，害怕，怀疑是操作失误的主要原因。追涨不是错，错就错在你的技术、心态不过关。
那么，我想投资者一定要问，如何才能掌握并很好的利用三个技术条件呢？
我们的回答只有一个，那就是成百上千次的练习，千锤百炼方能成钢。
你可以拿出一小部分钱，比如说5000元另外开一个股票账户，然后按照要求去练习，你的心态就是拿这5000元当学费。持有这种心态去练习的话，我想一定会事半功倍，然后再操作大资金，这不失为一种好方法。
比方说，你现在是按照高开个股技术方法进行操作。这天你观察到一个股票高开1.2%且股价处在历史底部区域，最近也是温和放量向上攀升。该股在连续竞价时放量上攻，量比7等，等上攻到1.7%时，你看满足进场技术条件了，就迅速挂单买入成交，等再次发出买入信号时，你就可以再次出击。
按照这样的方法，你去训练千百次以上，我想你的短线功底一定会迅速提升。到时候看盘、操作你就会很熟练且老到、沉稳。成为超级短线高手也指日可待。
1．对第二天交易的准备阶段
①晚上9：30～10：10，查看有关符合条件个股的股评，第二天的公告信息，股评对大势的预测，对股市有重要影响的事件发展情况，必要的话再看看龙虎榜信息。
②第二天早上9：00～9：15，看看有没有突发事件、消息，顺便回忆一下昨天晚上看过的信息，根据公告信息预计一下今天可能封涨停的股票，做好心理准备。
2．交易阶段
①9：15～9：25，需要集合竞价的开始进行集合竞价，密切关注昨天符合条件个股的开盘情况。
②9：26～9：30，对于今天需要卖出的股票，根据开盘情况，需要调整交易目标价格的立刻调整，重新委托，同时密切关注高开比较多的股票。
③9：30～9：35，要保持高度警惕，准备卖出的股票要盯住盘面，随时准备卖出。经常看看涨幅榜，密切关注可能出现的目标股，查看其基本面情况（流通盘、收益、净资产），计算好涨停价格和准备买进数量，做好买进准备。该事先做好委托的先做好委托，随时准备确认委托。
④9：35～10：10如果已经委托但没有成交，估计好自己的买单排队情况，如果成交希望大，坚持不撤单。如果希望不大，又有新的目标股出现，做好撤单准备和新委托准备。已经成交的，在今天剩余的交易时间里可以放松休息，只要时不时地看看已经买进个股的表现即可。
⑤10：10～11：30如果出现感觉特别好的可能目标股，可以做好交易准备。如果出现想买进个股但无法买进给出新的买进机会（涨停被打开又被迅速封住），依据情况做好买进准备。
⑥下午1：00～1：15特别警惕，关注可能出现的目标股。
⑦1：15～2：00注意可能出现的目标股，但这时关心的目标股以很小的换手率即可封住涨停的ST股为主。
⑧2：30～3：00原则上不进行买进交易，除非大盘在突发利好的情况下出现力度很大的反转。
3．总结阶段
3：00～3：15把符合条件的个股放进自选股，为第二天观察它们的表现做好准备。
对于买进的股票，根据今天的盘面和大盘情况，估计明天的开盘价位和可能出现的高点位置，估计好明天准备卖出的价格区域，确定好卖出方式和出现意外情况的应对方法。